Четырехлетний цикл биткоина (BTC), основанный на событиях сокращения вознаграждения вдвое, широко признаётся ключевым фактором годового роста цены BTC. В рамках этого большого цикла трейдеры выделяют несколько этапов: накопление, стремительный рост и последующие обвалы.
В течение четырёхлетнего периода также возникают более короткие циклы, часто обусловленные изменениями настроений на рынке и поведением долгосрочных и краткосрочных держателей. Эти циклы, сформированные психологическими паттернами участников рынка, могут дать представление о следующих шагах биткоина.
### Киты биткоина активизируются на фоне отката рынка
Долгосрочные держатели биткоина — те, кто держит криптовалюту от трёх до пяти лет — часто считаются наиболее опытными участниками. Как правило, они богаче и опытнее, способны выдержать длительные медвежьи рынки и склонны продавать вблизи локальных максимумов.
Согласно последним данным Glassnode, долгосрочные держатели распределили более 2 миллионов BTC двумя волнами в течение текущего цикла. Обе волны сопровождались сильным повторным накоплением, что помогло поглотить давление со стороны продавцов и способствовало более стабильной структуре цены. В настоящее время долгосрочные держатели биткоина находятся в новом периоде накопления. С середины февраля богатство этой группы резко увеличилось почти на 363 000 BTC.
**Общее количество BTC, хранящееся у долгосрочных держателей. Источник: Glassnode**
Ещё одна группа держателей биткоина, которых часто считают более опытными, чем среднестатистический участник рынка, — это киты, адреса с балансом более 1000 BTC. Многие из них также являются долгосрочными держателями. В верхней части этой группы находятся мегакиты с балансом более 10 000 BTC. В настоящее время таких адресов 93, согласно BitInfoCharts, и их недавняя активность указывает на продолжающееся накопление.
Данные Glassnode показывают, что крупные киты в начале апреля ненадолго достигли идеального показателя накопления (~1,0), что свидетельствует об интенсивных покупках в течение 15-дневного периода. С тех пор показатель снизился до ~0,65, но всё ещё отражает последовательное накопление. Эти крупные держатели, похоже, покупают у более мелких групп — конкретно у кошельков с менее чем 1 BTC и тех, у кого менее 100 BTC, — чьи показатели накопления снизились до 0,1–0,2.
Это расхождение сигнализирует о растущем распределении от розничных инвесторов к крупным держателям и создаёт потенциал для будущей поддержки цены (киты склонны держать активы долго). Часто это также предшествует бычьим периодам.
Последний раз мегакиты достигали идеального показателя накопления в августе 2024 года, когда биткоин торговался около 60 000 долларов. Два месяца спустя BTC вырос до 108 000 долларов.
**График накопления BTC по группам держателей. Источник: Glassnode**
### Краткосрочные держатели сильно подвержены влиянию рыночных настроений
Краткосрочные держатели, обычно определяемые как те, кто держит BTC от 3 до 6 месяцев, ведут себя иначе. Они более склонны к продажам во время коррекций или периодов неопределённости.
Такое поведение также следует определённому паттерну. Данные Glassnode показывают, что уровень расходов имеет тенденцию расти и падать примерно каждые 8–12 месяцев.
В настоящее время активность расходов краткосрочных держателей находится на исторически низком уровне, несмотря на турбулентную макроэкономическую ситуацию. Это говорит о том, что пока многие новые покупатели биткоина предпочитают держать криптовалюту, а не продавать в панике. Однако если цена биткоина продолжит снижаться, краткосрочные держатели могут первыми начать продажи, что потенциально ускорит снижение.
**Активность расходов краткосрочных держателей BTC. Источник: Glassnode**
### Рынки движимы людьми
Эмоции, такие как страх, жадность, отрицание и эйфория, не только влияют на индивидуальные решения, но и формируют движения всего рынка. Именно поэтому мы часто наблюдаем знакомые паттерны: пузыри раздуваются, когда берёт верх жадность, а затем лопаются под весом панических продаж.
Индекс страха и жадности CoinMarketCap хорошо иллюстрирует этот ритм. Этот показатель, основанный на нескольких рыночных индикаторах, обычно цикличен каждые 3–5 месяцев, колеблясь от нейтрального до уровней жадности или страха.
С февраля рыночные настроения оставались на уровне страха и экстремального страха, усугубляемого торговой войной президента США Дональда Трампа и обвалом цен на мировых фондовых рынках. Однако человеческая психология циклична, и в ближайшие 1–3 месяца рынок может вернуться к нейтральным настроениям.
**График индекса страха и жадности. Источник: CoinMarketCap**
Возможно, самый увлекательный аспект рыночных циклов — это то, как они могут становиться самоисполняющимися. Когда достаточное количество людей верит в паттерн, они начинают действовать в соответствии с ним, фиксируя прибыль на ожидаемых пиках и покупая на ожидаемых минимумах. Такое коллективное поведение укрепляет цикл и способствует его устойчивости.
Биткоин — яркий пример. Его циклы могут не следовать точным графикам, но они достаточно последовательно рифмуются, чтобы формировать ожидания — и, в свою очередь, влиять на реальность.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любые инвестиционные и торговые операции связаны с риском, и читатели должны провести собственное исследование перед принятием решения.
Добавить комментарий