Десять лет назад Марк Карни, тогда управляющий Банком Англии, а ныне премьер-министр Канады, произнёс программную речь, в которой обозначил, как изменение климата представляет экономический риск, угрожающий стабильности финансовой системы.
В своей речи Карни утверждал, что финансовый сектор должен глубоко интегрировать климатические риски в архитектуру отрасли, иначе это может привести к огромным убыткам. Он назвал это «трагедией горизонта» — тем, что катастрофические последствия изменения климата будут ощущаться за пределами традиционных горизонтов большинства участников, ложась бременем на будущие поколения, у которых нет непосредственного стимула это исправлять.
Карни предложил решение этой трагедии через улучшение информации. В частности, компании должны последовательно отчитываться о своём воздействии на климат, чтобы банки и кредиторы могли более чётко оценивать и управлять этими рисками.
Для этого была создана глобальная рабочая группа, которая разработала стандарты раскрытия информации о воздействии компаний на климат. Эти стандарты впоследствии были внедрены во всём мире.
Однако, несмотря на некоторые успехи, например, глобальный рынок зелёных облигаций вырос экспоненциально с 2015 года, трагедия горизонта остаётся. Сеть по озеленению финансовой системы (объединение крупнейших центральных банков и регуляторов мира) пришла к выводу, что изменение климата больше не является трагедией горизонта, а непосредственной угрозой.
Отчёт о финансировании борьбы с изменением климата
В отчёте этого года говорится, что в 2023 году объём финансирования борьбы с изменением климата достиг 1,9 триллиона долларов США (2,9 триллиона австралийских долларов), но этого далеко не достаточно по сравнению с оценочными 7 триллионами долларов США (10,7 триллиона австралийских долларов), которые требуются ежегодно. Необходим кардинальный перелом уровня инвестиций в низкоуглеродные отрасли, чтобы достичь целей Парижского соглашения.
За десятилетие, прошедшее после речи Карни, возникли и другие критические проблемы устойчивого развития, угрожающие финансовой системе. Продолжающаяся утрата биоразнообразия была признана представляющей значительные финансовые риски для банков и инвесторов. По оценкам, до половины мирового ВВП зависит от здоровой природной среды.
Экономические издержки защиты природы оцениваются в 700 миллиардов долларов США (1,07 триллиона австралийских долларов) в год, в то время как в настоящее время тратится лишь 100 миллиардов долларов США (153 миллиарда австралийских долларов). Финансовый сектор не обеспечивает необходимый уровень капитала для достижения наших критически важных целей устойчивого развития.
Несмотря на почти десятилетие действий в области устойчивого финансирования, обширная политическая работа, направленная на устранение этой трагедии, лишь смягчила симптомы, но пока не преодолела суть проблемы. Политических мер, предложенных до сих пор, недостаточно для решения требуемых масштабов изменений в финансах.
Хотя устойчивое финансирование выросло, всё ещё можно заработать много денег на неустойчивом финансировании, которое продолжает получать выгоду от политики (например, субсидий для ископаемого топлива) и отсутствия ценообразования за негативные экологические воздействия (например, выбросы углекислого газа и вырубка земель).
Исследования показывают, что одних только улучшений климатических данных недостаточно. Университет Мельбурна работает над исправлением этой трагедии, используя междисциплинарные решения для перенаправления финансов и заполнения значительных пробелов в финансировании.
Необходимые изменения
1. Финансовые инструменты должны развиваться с точки зрения оценки активов и измерения эффективности, игнорируя негативные воздействия. В настоящее время инвесторы непропорционально фокусируются на результатах за следующий квартал, а не на долгосрочной устойчивости бизнес-модели компании.
2. Большие задачи устойчивого развития, такие как изменение климата и утрата природы, требуют системного подхода. Погоня за огромными доходами от отдельных компаний, создающих климатические проблемы, может подорвать успех всей экономики. Это, в свою очередь, может снизить общую доходность по портфелю.
3. Капитал просто не поступает в секторы, критически важные для достижения нулевого уровня выбросов и экономики с положительным воздействием на природу. К ним относятся охрана природы, развивающиеся рынки, адаптация к изменению климата, системы здравоохранения и предприятия под руководством коренных народов.
4. «Невидимые» секторы экономики продолжают выделять парниковые газы без контроля со стороны инвесторов. Государственные предприятия и частные компании, не котирующиеся на бирже, необходимы для декарбонизации, но они остаются вне сферы регулирования.
Без сомнения, Карни помог нам осознать, что наши самые серьёзные проблемы в области устойчивого развития также являются нашими самыми серьёзными экономическими проблемами. Несмотря на десятилетие импульса для устойчивого финансирования, трагедия горизонта по-прежнему актуальна. Требуются новые подходы к финансам, чтобы обеспечить защиту нашего будущего.