🚀 Почему Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) сохраняет лидерство среди ETF в 2025

🚀 Почему Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) сохраняет лидерство среди ETF в 2025

В истории финансов немногие институты выдерживали конкуренцию с такой стойкостью, как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Созданный в 2013 году как частный фонд, GBTC стал пионером регулируемых инвестиций в Bitcoin (BTC) 🛡️, позволив инвесторам участвовать в росте криптовалюты без рисков хранения на нерегулируемых биржах.

11 января 2024 года фонд преобразовался в спотовый Bitcoin ETF после победы над SEC 🏛️⚖️. Это решение подчеркнуло преимущества ETF: низкие комиссии и налоговую эффективность.

Несмотря на отток $18 млрд и потерю половины активов с начала 2024 года, GBTC заработал $268,5 млн годовой выручки — больше, чем все остальные спотовые Bitcoin ETF в США вместе взятые ($211,8 млн) 💰. Это не просто инерция: даже с комиссией 1,5% (в 7 раз выше конкурентов!), GBTC опережает таких гигантов, как BlackRock (IBIT, 0,25% комиссии), который привлек $35,8 млрд, но заработал лишь $137 млн.

📉 Парадокс лидерства:

Высокие комиссии GBTC принесли $268,5 млн, несмотря на отток $17,4 млрд (рекордный день: -$618 млн 19 марта 2024).

Инвесторы бегут в фонды с низкими тарифами, но налоговые сложности и привязка к историческим позициям замедляют этот процесс 🧾.

Общий рынок спотовых Bitcoin ETF достиг $100 млрд, но Grayscale удерживает $18 млрд AUM благодаря лояльности клиентов и стратегическим ходам.

💡 Стратегия Grayscale:
1. Grayscale Bitcoin Mini Trust (0,15% комиссии) — попытка удержать инвесторов, но его выручка ($2,55 млн) меркнет на фоне GBTC.
2. Налоговые барьеры: ранние инвесторы GBTC, купившие BTC по $800 (сейчас ~$90 000), избегают продаж из-за огромных налогов на прирост капитала (до 20%) ⚠️.
3. Историческое доверие: 10 лет на рынке, победы над SEC и статус «проверенного титана» укрепляют репутацию 🛡️.

📊 Будущее:
Аналитики прогнозируют, что отток GBTC замедлится, а налоговые сложности и лояльность инвесторов сохранят его доходность. Однако конкуренция нарастает: новые ETF привлекают капитал ликвидностью и низкими тарифами.

Итог: Лидерство GBTC — это микс высоких комиссий, исторического бэкграунда и невидимой силы налоговых ограничений. Пока Grayscale балансирует между прошлым и будущим, его корона держится на уникальном сочетании стратегии и веры инвесторов 💎.

📌 Данные: CoinGlass, Nate Geraci, Morningstar.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Оставьте комментарий Отменить ответ