Федеральный судья США отклонил иск известного инвестора, который обвинял Yuga Labs в продаже незарегистрированных ценных бумаг через NFT Yacht Club Bored Ape (BAYC) и ApeCoin.
Решение судьи
Судья Фернандо М. Ольгин постановил, что истцы не смогли доказать наличие инвестиционного контракта. Согласно отчётам, иск был подан в 2022 году с целью признания токенов ценными бумагами. Суд не согласился и отклонил дело.
Судья установил, что истцы не смогли доказать выполнение всех трёх условий теста Хоуи. Суд заявил, что покупателям не было представлено доказательств наличия общего предприятия, связанного с усилиями Yuga, и им не обещали доход, который зависел бы в основном от работы Yuga.
Судья подчеркнул, что многие продажи BAYC были оформлены как коллекционные предметы и членские привилегии, а не инвестиционные контракты.
Аргументы истцов
Инвесторы утверждали, что разговоры о торговле и редких чертах создавали ожидания прибыли. Однако суд посчитал эти аргументы недостаточными для превращения коллекционного предмета в ценную бумагу.
Судьба покупателей, как отмечено в решении, не была напрямую связана с будущими действиями Yuga в бизнесе, что требовалось по закону о ценных бумагах. Это лишило жалобу необходимой юридической основы.
Регуляторные меры
Сообщается, что SEC предприняла принудительные меры в других делах, связанных с NFT, что означает, что эта сфера остаётся под пристальным вниманием регуляторов.
Ранее регуляторы отмечали случаи, связанные с проектами, которые предусматривали распределение доходов или оплату рекламных мероприятий. Суды не всегда давали последовательную интерпретацию своих выводов.
Эта неопределённость означает, что создатели и платформы могут столкнуться с юридическими рисками даже после вынесенного решения.
Юридические эксперты предостерегают
Эксперты предупреждают, что решение суда не означает, что все NFT освобождены от претензий по ценным бумагам.
Сама Yuga Labs столкнулась с другими юридическими разбирательствами; в июле 2025 года апелляционный суд отменил решение о взыскании 8,8 миллиона долларов, которое Yuga выиграла в споре о товарных знаках, и отправил это дело на повторное рассмотрение.
Смешанные результаты в связанных исках показывают, что суды рассматривают каждое дело на основе его собственных фактов.
Решение должно успокоить владельцев NFT и участников рынка, поскольку один из основных исков был отклонён. Однако проекты, которые обещают распределение доходов, разделение прибыли или продвигаются в основном как инвестиции, могут привлечь другое решение в случае оспаривания. Решение суда полезно, но не является универсальной гарантией безопасности.
Не является инвестиционной рекомендацией.