1 октября XRP Ledger активировал стандарт Multi-Purpose Token (MPT), запустив встроенную систему на уровне протокола для выпуска и управления взаимозаменяемыми токенами. Эта система нацелена на институциональную токенизацию без использования специальных смарт-контрактов.
«Стандарт Multi-Purpose Token (MPT) теперь работает в основной сети XRP Ledger», — написал инженер Ripple Кенни Лей в X.
«Это новый встроенный стандарт токенов, разработанный для того, чтобы упростить, обезопасить и привести в большее соответствие с принципами работы финансовых учреждений выпуск реальных активов в сети».
Лей подчеркнул принципиальное отличие от существующих моделей: «В отличие от большинства стандартов токенов, MPT не создан с помощью специальных смарт-контрактов. Он встроен непосредственно в протокол».
MPT от XRP Ledger нацелен на институциональный разрыв Ethereum
Выбор такой конструкции имеет смысл. В Ethereum взаимозаменяемые активы, такие как ERC-20, или ориентированные на безопасность структуры, такие как ERC-1400 и ERC-3643, реализованы в виде смарт-контрактов на уровне приложений. По определению, они должны кодировать и применять правила в коде контракта и взаимодействовать с вспомогательными реестрами, модулями идентификации, оракулами соответствия или комплаенса.
В собственной документации Ethereum токен ERC-20 описывается как «Смарт-контракт… ответственный за учёт созданных токенов», а стандарты токенов безопасности добавляют дополнительные модули для управления передачей, списками разрешений, ссылками на документы и ролями операторов — всё это по-прежнему реализовано в виде логики контракта. MPT меняет этот порядок, помещая основные элементы управления в базовый протокол XRPL, а не в контракты для каждого эмитента.
Лей описал бизнес-проблему
Институциональные пилотные проекты обычно приостанавливаются из-за объёма аудита, индивидуальной логики и неопределённости регулирования. MPT призван стандартизировать эти трудности.
Эмитенты могут «из коробки» подключить к токену параметры соответствия и жизненного цикла, включая авторизацию KYC/AML и списки разрешений, определённые эмитентом правила передачи, права замораживания и возврата средств, метаданные в цепочке для отчётности и раскрытия информации, а также мультиподписные или делегированные ключи управления.
В институциональной дорожной карте Ripple, обновлённой в конце сентября, MPT позиционируется как «язык реальных активов» — способный нести графики погашения, идентификаторы траншей, ограничения приемлемости и механизмы восстановления.
Стандарт MPT нацелен на основные аспекты институциональной токенизации
Лей перечислил варианты использования, соответствующие ожиданиям регуляторов:
* облигации с купонными выплатами;
* классы акций с правилами приемлемости для инвесторов;
* стейблкоины с процессами восстановления;
* дробные реальные активы;
* токенизированные фонды денежного рынка;
* замкнутые инструменты лояльности;
* залог, который может быть использован в том, что Ripple называет «институциональным DeFi».
Компания в сентябре наметила сопоставление активов MPT с будущим нативным протоколом кредитования в XRPL v3.0, путём «MPT DEX» для вторичной торговли и дорожной картой для «Конфиденциальных MPT», интегрированных с инструментами нулевого разглашения.
По словам Лея: «MPT — это основные строительные блоки для институционального DeFi: они будут лежать в основе выпуска акций хранилищ в протоколе кредитования, разблокируют беспрепятственную деятельность на вторичном рынке с помощью MPT DEX и поддержат будущие конфиденциальные MPT».
Критика и сравнение с Ethereum
Для критиков время и подход Ripple станут поводом для сравнения с десятилетием стандартов ERC в Ethereum. Один из участников сообщества предупредил, что проверенные временем структуры ERC для токенов безопасности были «испытаны и верны», и предположил, что расширение более ранней модели доверия XRPL могло бы быть менее разрушительным.
Лей ответил, что поддержка AMM/DEX для MPT в XRPL будет внедряться постепенно, а не сразу, причём текущий набор функций предназначен для создания прочных основ, пока остальная часть стека догоняет.
«Поддержка AMM/DEX для MPT скоро появится! Мы стремимся к поэтапному развитию, а не к одному большому изменению. Текущий набор функций MPT закладывает прочную основу для дальнейшего развития», — заключил Лей.
Контраст с Ethereum особенно заметен там, где фокусируются регуляторы: кто и что может удерживать, когда можно приостановить или отменить переводы, как ограничены права эмитента и где находится раскрытие информации.
В мире Ethereum возможности в стиле ERC-1400 — белые списки, ограничения на передачу, ссылки на документы и роли операторов — надёжны, но необязательны и по-разному реализованы в библиотеках контрактов.
Ставка MPT заключается в том, что перемещение этих элементов управления в сам реестр снизит затраты на интеграцию и двусмысленность соответствия для консервативных эмитентов. Именно на это указывает провокационный заголовок — «обещания, которые Ethereum не может выполнить»: не функциональная невозможность, а другая модель доверия и уверенности, основанная на гарантиях протокола, а не на договорных конвенциях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,97.
Не является инвестиционной рекомендацией.