В интервью на подкасте «Crypto Prime» руководитель BlackRock по цифровым активам Робби Митчник обсуждал перспективы создания спотового биржевого фонда XRP (XRP ETF).
Будет ли BlackRock запускать спотовый XRP ETF?
Хотя Митчник не раскрыл никаких подробностей о продукте, он чётко описал, как BlackRock размышляет о том, что может последовать после успешных запусков Bitcoin и Ether.
Нейт Джераки отметил, что публично предсказал подачу BlackRock заявки на спотовый XRP ETF и спотовый ETF на базе Solana, и спросил, как фирма оценивает разработку будущих продуктов, связанных с ETF в сфере криптовалют.
Митчник отказался говорить о конкретных тикерах, но чётко описал процесс принятия решений: «Существует множество факторов, которые учитываются в этом процессе принятия решений, но главным фактором, безусловно, являются наши клиенты… Каков уровень спроса со стороны инвесторов? Какова логика и инвестиционный тезис для инвесторов и наших клиентов в отношении этих потенциальных продуктов? Какую проблему мы решаем для них?»
Он добавил, что BlackRock учитывает «рыночную капитализацию, ликвидность, [и] зрелость», наряду с «ясностью инвестиционного тезиса и в целом… соображениями по портфелю», описывая это как «постоянный процесс оценки», а не единичный момент времени.
Обсуждение роста бизнеса BlackRock в сфере криптовалют
Джераки подчеркнул цифры роста: «IBIT запущен в начале января 2024 года. Его активы составляют более 85 миллиардов долларов… ETHA запущен в июле… около 16 миллиардов долларов». Затем он спросил, соответствует ли траектория развития Ethereum ожиданиям после рекордного старта Bitcoin.
Митчник возразил против ранних утверждений о том, что ETF на базе Ether потерпели неудачу только потому, что их «сравнивали с выдающимися рекордными цифрами» Bitcoin, указав, что ETHA стал «третьим по скорости ETF в истории, достигшим 10 миллиардов долларов».
Митчлик провёл чёткую грань между двумя активами с точки зрения построения портфеля. Bitcoin, по его словам, для многих распределителей функционирует как «своего рода инструмент типа цифрового золота», «глобальный дефицитный децентрализованный несуверенный актив» с особыми факторами риска и доходности.
Эфириум — это «более тонкая, более техническая дискуссия», по сути, «ставка на внедрение блокчейна и цифровые активы в более широком смысле», с конкурентной динамикой и вопросами о «захвате стоимости в токене Ether по сравнению с уровнем активности в блокчейне Ethereum».
Факторы, которые могут открыть следующую волну спроса
По словам Митчника, для институциональных и инвестиционных платформ в Соединённых Штатах «всё ещё ранние дни». Многие крупные фирмы предоставляют доступ только для совершения сделок, но «подавляющее большинство консультантов… всё ещё не имеют возможности принимать решения от имени своих клиентов».
Он описал «различные этапы утверждения этого» в инвестиционных компаниях, включая одну фирму, «начинающую внедрять его в модельные портфели», и отметил, что собственная команда BlackRock по работе с модельными портфелями «в начале 2025 года… включила распределения IBIT в один из наших модельных портфелей».
Для учреждений, по его мнению, дальнейшие эпизоды «отделения Bitcoin от акций в… условиях неблагополучного рынка» будут «критическими» для закрепления его роли в качестве инструмента диверсификации.
О недавних действиях SEC
Митчник назвал недавнее решение SEC утвердить общие стандарты листинга для биржевых продуктов на основе сырьевых товаров (ETP) «прагматичным шагом», который «оптимизирует процесс» с чёткими, прозрачными стандартами, «поддерживающими инновации».
В совокупности комментарии Митчника обозначили контуры следующих шагов BlackRock, не раскрывая конкретных планов. Что касается XRP ETF, он ничего не подтвердил и не опроверг — но дал чёткое представление о том, какой должна быть планка для любого нового продукта: убедительный спрос со стороны клиентов, защищённый инвестиционный тезис, достаточная глубина и зрелость рынка, а также чётко определённая роль в диверсифицированных портфелях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,71.
Не является инвестиционной рекомендацией.