Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отложила своё решение о том, может ли NYSE Arca включить в листинг ETF от Bitwise на базе Dogecoin. В документе от 9 сентября агентство сообщило, что продлевает крайний срок до 12 ноября 2025 года для одобрения или отклонения заявки на включение в листинг траста Bitwise DOGE в качестве акций траста, основанного на товарах, в соответствии с правилом NYSE Arca 8.201-E.
Spot Dogecoin ETF — нет, но DOJE появится
Задержка оставляет Bitwise в растущей очереди спотовых ETF на альткоины, ожидающих традиционного пути, используемого спотовыми продуктами биткоина и эфира: изменение биржевых правил в соответствии с Законом о ценных бумагах биржи 1934 года в сочетании с заявлением о регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах. Продукт Bitwise DOGE структурирован как траст, основанный на товарах, который будет хранить Dogecoin на хранении, при этом Coinbase Custody указана в качестве хранителя Dogecoin в её заявке S-1.
Тем временем запуск Dogecoin ETF от REX Shares и Osprey Funds запланирован на этот четверг по другому нормативному пути. Продукт будет зарегистрирован под тикером DOJE и распространяется компанией Foreside Fund Services.
Эра мемкоинов: запуск DOJE
Эрик Бальчунас из Bloomberg лаконично описал этот момент, опубликовав в X: «Эра мемкоинов скоро начнётся, похоже, с запланированным на четверг запуском DOJE, хотя и в соответствии с Законом о компаниях по ценным бумагам 1940 года. Большая группа участников ждёт одобрения SEC. Уверен, что это первый в США ETF, который будет держать что-то, что не имеет никакой практической ценности».
Использование REX-Osprey маршрута по Закону о ценных бумагах 1940 года повторяет сценарий, лежащий в основе SSK, ETF REX-Osprey SOL + Staking ETF, который котируется на Cboe и имеет экспозицию SOL, стремясь передать вознаграждения за стейкинг в рамках зарегистрированного фонда.
Два параллельных пути для Dogecoin
Последнее решение SEC по поводу Bitwise оставляет на рынке два параллельных пути для доступа к Dogecoin через ETF в США. С одной стороны — предложение Bitwise, которое проходит через знакомый процесс утверждения спотового траста и завершается 12 ноября, если не произойдёт ещё одного процедурного сдвига. С другой стороны — DOJE, который, если начнёт торги в четверг, станет первым в своём роде ETF Dogecoin в США, запущенным как фонд по Закону о ценных бумагах 1940 года.
Для инвесторов и эмитентов это подчёркивает, как ETF с криптовалютой выходят за рамки бинарного выбора «одобрено или отклонено» для спотовых товарных трастов. Bitwise продвигает продукт, который будет хранить DOGE напрямую в трастовой структуре, соответствующей структуре NYSE Arca Rule 8.201-E, в то время как REX-Osprey, похоже, намерены предложить доступ к DOGE внутри зарегистрированной инвестиционной компании — аналогично подходу SSK, что подчёркивает растущую роль механизмов Закона о ценных бумагах 1940 года в выводе не-биткойновых активов на биржевой рынок.
На момент публикации Dogecoin торговался по цене $0,24.
Не является инвестиционной рекомендацией.