Bitcoin завершил август на медвежьей ноте, несмотря на то, что в течение месяца был зафиксирован новый исторический максимум. После такого заметного снижения после достижения новых максимумов в сообществе начали активно обсуждать возможность перехода к фазе медвежьего рынка. Хотя настроения склоняются к медвежьему рынку, показатели в сети (on-chain metrics) свидетельствуют, что бычий тренд Bitcoin всё ещё продолжается.
Коррекция затрагивает Bitcoin, но метрики опровергают нарратив о вершине цикла
Bitcoin резко упал до отметки в 107 000 долларов, но Кармело Алеман, эксперт рынка, поделился проницательным анализом в кратком посте на платформе CryptoQuant. Он предположил, что текущий цикл бычьего рынка может быть ещё далёк от завершения.
Показатели, отслеживающие поведение инвесторов, активность в сети и силу долгосрочных держателей, продолжают демонстрировать устойчивость даже при падении цен на BTC.
Эксперт отметил, что недавнее снижение цен на Bitcoin вызвало вопросы о том, находимся ли мы в стадии здоровой коррекции или на вершине цикла. Однако резервы BTC на биржах продолжают снижаться, что указывает на умеренное давление продаж. Кроме того, данные в сети продолжают показывать признаки накопления со стороны долгосрочных инвесторов, несмотря на откат.
Алеман подчеркнул, что перед достижением новых максимумов циклы роста Bitcoin исторически характеризовались периодами серьёзной коррекции. Между тем институциональное внедрение, спотовые ETF и возросший интерес к токенизации и DeFi (децентрализованным финансам) создают прочную основу, которая может поддержать будущий рост.
Он также указал на несколько ключевых метрик, которые в настоящее время сигнализируют о скрытой силе Bitcoin. К ним относятся:
* Network Value to Transactions (NVT) — когда показатель остаётся низким, это может указывать на то, что цена BTC низка по сравнению с реальной сетевой активностью. Алеман сообщил, что с 7 июля этот показатель остаётся ниже уровня 50, что является историческим признаком сильной сетевой активности и роста.
* Market Value to Realized Value (MVRV) — данные показывают, что ключевые уровни около 3,6, которые традиционно соответствовали вершинам циклов и историческим максимумам, не были достигнуты этим индикатором, несмотря на предыдущие повышения цен. Отсутствие рыночного ажиотажа указывает на то, что BTC ещё не достиг перегретой стадии.
* Adjusted Spent Output Profit Ratio (aSOPR) — в настоящее время этот показатель демонстрирует, что BTC ещё не находится в фазе переоценки, поскольку держится чуть выше уровня 1. Обычно, когда коэффициент остаётся выше 1 в течение длительного времени, это указывает на то, что большинство перемещаемых монет прибыльны.
* Miner Reserves — эксперт отметил, что резервы инвесторов-майнеров в этом году сократились всего на 6 000 BTC, оставаясь на уровне 1,805 миллиона BTC. Майнеры исторически агрессивно продавали, чтобы зафиксировать прибыль на рыночных пиках, но эта модель не реализовалась, что подтверждает идею о том, что у этого цикла ещё есть потенциал для роста.
Учитывая эти бычьи сигналы, Алеман заявил, что если спрос сохранится, рост Bitcoin всё ещё возможен, даже несмотря на резкие коррекции.
Не является инвестиционной рекомендацией.