Пока на рынке продолжается рост, CIO Bitwise Мэтт Хоуган (Matt Hougan) обозначил несколько факторов, которые, по его мнению, рынок не учёл, несмотря на оптимистичные настроения в отрасли. Эти факторы могут существенно повысить цены на рынке криптовалют в ближайшие месяцы и годы.
Правительства и центральные банки могут поднять цены на криптовалюты
В служебной записке для клиентов в среду CIO Bitwise Мэтт Хоуган отметил некоторые события, которые, по его мнению, рынок ещё не учёл, несмотря на оптимистичные настроения в отрасли.
Хоуган подчеркнул, что сейчас «есть чему радоваться», включая:
* положительное направление регулирования и законодательства в сфере криптовалют;
* рост популярности стейблкоинов;
* резкое увеличение корпоративных покупок криптовалют;
* замечательное внедрение биржевых фондов (ETF);
* «столь необходимую энергию альткоинов», которую вносит на более широкий рынок криптовалют ралли Ethereum (ETH).
Тем не менее он утверждал, что «проблема в том, что всё это хорошо известно», что может означать, что рынок «недооценивает масштабы каждого из этих событий». По мнению CIO Bitwise, до конца года на рынке «ждут значительных позитивных сюрпризов», которые могут существенно повысить цены в ближайшие месяцы и в начале 2026 года.
Основные катализаторы
Хоуган перечислил потенциальную покупку правительствами биткоина (BTC) в качестве первого ключевого катализатора, который не учтён на рынке. Он пояснил, что «Тремя всадниками спроса на биткоин» в этом году стали ETF, корпорации и правительства, но только первые два сработали.
Примечательно, что, по словам CIO Bitwise, ETF приобрели 183 126 BTC, а государственные корпорации — 354 744 BTC. Тем временем правительства не проявили себя, несмотря на некоторые «капли» со стороны некоторых юрисдикций, таких как Пакистан, Абу-Даби и даже США. Он подчеркнул, что в Стратегическом резерве биткоинов США (SBR), созданном президентом Дональдом Трампом в марте, хранятся только активы, изъятые в результате конфискации в рамках уголовного производства.
В служебной записке Хоуган подтвердил, что, судя по разговорам в Bitwise, страны и центральные банки «действуют», хотя и медленно. Он уточнил, что не верит в «стремительный поток национальных заявлений к концу года», но подозревает, что этого будет достаточно, чтобы «установить это как главный потенциальный катализатор на 2026 год». Одно только осознание этого может существенно повысить цены.
Что ещё не учтено на рынке?
Торговля биткоином вблизи исторических максимумов, в то время как процентные ставки колеблются вблизи исторических максимумов, является необычным явлением, сказал CIO Bitwise, обсуждая второй фактор. Несмотря на то что инвесторы заложили в цену несколько снижений ставок к концу года, он утверждал, что рынок упускает гораздо более масштабную историю.
Примечательно, что администрация Трампа «стремится» к более слабому доллару и более «мягкой» Федеральной резервной системе. Администрация «ясно даёт понять, что хочет гораздо более низких ставок и гораздо более слабого доллара». По его мнению, биткоин может торговаться значительно выше при гораздо более низких ставках и более слабом долларе из-за печати денег.
Хоуган также подчеркнул тенденцию к снижению волатильности как третий потенциальный катализатор, поскольку с момента запуска спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года волатильность BTC и скорость её изменения резко снизились.
Рост ETF и корпоративные покупки привлекли на рынок криптовалют новые типы покупателей, а достижения в области регулирования и законодательства резко снизили риски на рынке. Я подозреваю, что это «новая норма» для биткоина. Сейчас его волатильность примерно такая же, как у акций технологических компаний с высокой волатильностью, таких как Nvidia.
Возвращение ICO
Наконец, он предположил, что возвращение первоначальных предложений монет (ICO) может быть не за горами, что привлечёт волну нового капитала. Хоуган утверждал, что с 2018 года у ICO была ужасная репутация, из-за чего большинство инвесторов и наблюдателей списали их «как повреждённый товар».
Однако председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс недавно «нарисовал картину возрождения ICO» в своей речи о проекте Crypto. «Запуск нового рынка ICO 2.0 может привлечь на рынок криптовалют значительный новый капитал», — подтвердил Хоуган.
«Рынки растут не на хороших новостях. Они растут на хороших новостях, которые не учтены», — утверждал он, заключая, что «рынок в целом недооценивает масштабы бычьего рынка, происходящего в криптовалюте. Но я также думаю, что он упускает из виду некоторые конкретные катализаторы, которые проявятся в ближайшие месяцы и годы».
Не является инвестиционной рекомендацией.