Bullish выходит за рамки ожиданий
Криптовалютная биржа, поддерживаемая Питером Тилем и владельцем CoinDesk, увеличила размер своего IPO до 990 миллионов долларов. Компания предлагает 30 миллионов акций по цене от 32 до 33 долларов, что повышает её прогнозируемую оценку почти до 4,8 миллиарда долларов. Ещё на прошлой неделе цель составляла 4,2 миллиарда долларов. IPO компании Bullish — одно из крупнейших публичных размещений в сфере криптовалют со времени дебюта Circle в начале этого года.
BlackRock и ARK хотят участвовать
Увеличение размера IPO происходит не в вакууме. Сообщается, что в нём принимают участие крупные инвесторы, такие как BlackRock и ARK Invest, что показывает реальный институциональный интерес к дебюту Bullish. JPMorgan, Citigroup и Jefferies занимаются сделкой, и компания планирует разместиться на NYSE под тикером BLSH.
Второе IPO может стать успешным
Это не первая попытка Bullish выйти на биржу. В 2021 году компания пыталась пойти по пути SPAC, нацелившись на оценку в 9 миллиардов долларов. Эти усилия застопорились из-за проблем с регулированием. На этот раз Bullish, похоже, сдерживает свои ожидания и сосредоточивается на проведении традиционного IPO, которое лучше соответствует сегодняшним рыночным условиям.
Более благоприятный климат для криптовалютных компаний
Время проведения IPO играет в пользу Bullish. Регулирование криптовалют в США наконец-то начинает стабилизироваться, особенно после того, как закон GENIUS дал более чёткое определение того, как могут работать компании, занимающиеся цифровыми активами. Ранее в этом году Circle успешно вышла на биржу, создав прецедент того, как может выглядеть чистое и соответствующее требованиям IPO в сфере криптовалют.
Bullish не просто продаёт ажиотаж
Компания прогнозирует чистую прибыль до 109 миллионов долларов за второй квартал 2025 года. Это вдобавок к солидной торговой активности в 2024 году, которая помогла бирже получить реальный доход. В отличие от многих криптовалютных фирм, которые полагаются на будущие обещания, у Bullish есть что показать прямо сейчас.
Ключевые выводы
* Bullish увеличил размер своего IPO до 990 миллионов долларов, подняв его оценку почти до 5 миллиардов долларов.
* Такие крупные игроки, как BlackRock и ARK, поддерживают сделку, добавляя ей институциональный вес.
* Это вторая попытка Bullish выйти на биржу после неудачного плана SPAC в 2021 году.
* Улучшение регулирования криптовалют в США и IPO Circle создали более благоприятную среду.
* Bullish прогнозирует значительную прибыль, что делает её одной из немногих криптовалютных фирм, демонстрирующих реальную прибыль.
Акции Circle падают после крупного вторичного размещения
Circle столкнулась с падением акций
Акции Circle упали после того, как компания объявила о планах продать до 10 миллионов акций. Только 2 миллиона из них — новые акции, выпущенные компанией. Остальные 8 миллионов продаются инсайдерами, желающими обналичить свои активы. Также есть пункт, позволяющий андеррайтерам выкупить ещё 1,5 миллиона акций, если спрос сохранится, что потенциально может увеличить общую выручку более чем на полмиллиарда долларов.
Сильные доходы затмеваются продажей акций
Ранее в тот же день всё выглядело радужно. Circle опубликовала свои первые доходы после выхода на биржу, показав выручку в размере 658 миллионов долларов и скорректированную EBITDA в размере 126 миллионов долларов. Оба показателя выросли более чем на 50% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Но эти солидные результаты были омрачены чистым убытком в размере 482 миллионов долларов, в основном связанным с расходами, связанными с IPO.
USDC продолжает расти
Одним из основных факторов, способствующих росту доходов Circle, является рост циркуляции её стейблкоина USDC. К концу квартала он составил 61,3 миллиарда долларов, а в начале августа — уже 65,2 миллиарда долларов. Это скачок на 90% по сравнению с прошлым годом. Цифры отражают растущее распространение USDC в платежах, торговле и других финансовых случаях использования.
Ключевые выводы
* Акции Circle упали после объявления о размещении 10 миллионов акций, при этом большинство акций продано инсайдерами, обналичивающими свои активы.
* Несмотря на сильные доходы, Circle сообщила о чистом убытке в размере 482 миллионов долларов из-за расходов, связанных с IPO.
* Циркуляция USDC выросла на 90% по сравнению с прошлым годом, достигнув более 65 миллиардов долларов и стимулируя значительный рост доходов Circle.
* Продажа акций уравновешивает новое финансирование для роста с ликвидностью инсайдеров, предоставляя Circle возможности для развития, в то время как ранние инвесторы фиксируют прибыль.
* Долгосрочный успех Circle теперь зависит от того, как компания использует привлечённый капитал и сможет ли USDC сохранить рост институционального интереса.
Не является инвестиционной рекомендацией.