Pantera Capital вложила более 300 миллионов долларов США в компании, управляющие цифровыми активами (DAT), и запустила два специализированных фонда DAT. Компания поддерживает DAT, чтобы они могли превосходить ETF за счёт стратегий роста стоимости чистых активов (NAV) и доходности.
Стратегии роста стоимости чистых активов включают эмиссию акций, вознаграждения за стейкинг и конвертируемые долговые обязательства.
Pantera Capital выделила более 300 миллионов долларов США (459,45 миллиона австралийских долларов) компаниям, управляющим цифровыми активами (DAT). Компания утверждает, что DAT могут превосходить прямое хранение токенов или ETF за счёт роста стоимости чистых активов (NAV) на акцию с помощью стратегий, ориентированных на доходность.
Для поддержки этой стратегии компания запустила два фонда, специализирующихся на DAT, собрав между ними более 100 миллионов долларов США (153,15 миллиона австралийских долларов).
Pantera Capital приводит BitMine Immersion в качестве ведущего примера такой инвестиционной стратегии. С момента запуска своей программы управления Ethereum она стала крупнейшим хранилищем ETH и третьим по величине DAT в мире, контролируя 1 150 263 ETH на сумму 4,9 миллиарда долларов США (7,50 миллиарда австралийских долларов) по состоянию на 10 августа 2025 года.
Всего за месяц цена её акций подскочила с 4,27 доллара США (6,54 австралийских долларов) до 51 доллара США (78,11 австралийских долларов). Pantera объясняет примерно 60% этого прироста ростом стоимости ETH на акцию, 20% — ростом рынка Ethereum и 20% — увеличением мультипликатора NAV с 1,1x до 1,7x.
Стоимость ETH на акцию BitMine увеличилась примерно на 330% за первый месяц — быстрее, чем темпы покупки биткоинов на раннем этапе Strategy. Эти достижения были достигнуты в основном за счёт выпуска акций выше NAV и получения вознаграждений за стейкинг, с возможностью добавления конвертируемого долга в будущем.
Почему инвесторы платят больше
По данным Pantera, инвесторы часто платят больше за DAT, которые могут надёжно увеличивать NAV на акцию, подобно тому как банки с наивысшей доходностью торгуются выше балансовой стоимости, когда они стабильно обеспечивают доходность выше стоимости капитала.
Компания ожидает, что популярность Ethereum возрастёт в следующем десятилетии благодаря росту токенизации и использованию стейблкоинов, а учреждения будут привлечены моделью Proof-of-Stake и безопасностью блокчейна.
Инвестиции Pantera охватывают восемь токенов — биткоин, эфириум, солана, BNB, Toncoin, Hyperliquid, Sui и Ethena — и включают компании, базирующиеся в США, Великобритании и Израиле, такие как BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology Company, CEA Industries и Mill City Ventures III.
Не является инвестиционной рекомендацией.