В ходе беседы с Полом Бэрроном генеральный директор Canary Capital Стивен Маккларг изложил три причины, почему спотовые ETF для XRP могут дебютировать с более высоким спросом, чем у их аналогов для Ethereum, и сохранить его.
Почему XRP может превзойти ETH с самого начала
Первый аргумент Маккларга — отсутствие конкуренции со стороны ставок (staking yield) снижает спрос на ETF Ethereum; у XRP такого оттока нет.
«Если вы немного более криптонативны, вы не будете покупать ETF ETH, потому что вы можете… получить доход 2–3%», — сказал он, отметив, что инвесторы, привыкшие к самостоятельному хранению средств или использованию инструментов в сети, могут получать вознаграждение за стейкинг, которое простой бета-ETF пока не обеспечивает.
В отличие от этого, «поскольку у XRP этого нет… вы ничего не теряете», что, по его мнению, устраняет ключевую причину, по которой чувствительные к доходности покупатели обходят стороной ETF.
С его точки зрения, Ethereum имеет преимущество для держателей в сети, но это же ограничивает привлекательность ETF вне сети — по крайней мере, пока регуляторы не разрешат стейкинг в фондах.
Позиционирование XRP
Маккларг считает XRP явным лидером в другой категории, чем Ethereum, и той, которая, по его мнению, больше соответствует тому, как традиционные финансы перемещают деньги.
«Я действительно вижу в XRP лидера в более традиционных финансовых услугах», — сказал он, описав трансграничные платежи, денежные переводы и институциональные расчёты как центр тяжести сети.
Он противопоставляет это Ethereum, который, по его словам, находится в более широкой и конкурентной категории «протоколов с открытым исходным кодом», утверждая, что его относительное преимущество сузилось.
Спрос
Маккларг утверждает, что интерес к XRP накапливался годами и готов выразиться через регулируемые оболочки, как только они станут доступны. Он называет цифру, которая может удивить: «Я думаю, что XRP составит 5 миллиардов долларов в первый месяц… по всем направлениям», — сказал он, прежде чем провести явное сравнение: «С самого начала он определённо будет работать лучше, чем то, что ETH делал с самого начала».
Почему появление ETF для XRP может быть неизбежным
Всё это предполагает одно: спотовый ETF для XRP может выйти на рынок в короткие сроки. В отношении сроков Маккларг однозначен. Реагируя на завершение судебного процесса Ripple с SEC, он сказал: «Я абсолютно уверен, что в этом году появится ETF для XRP… это действительно вопрос времени».
Он также указал на недооценённый структурный фактор: предложенные биржами «общие стандарты листинга» для криптовалютных ETF с одним активом.
«Существует общий стандарт листинга, который был опубликован на прошлой неделе NASDAQ, Нью-Йоркской фондовой биржей и Cboe… согласно новому общему стандарту листинга… любой токен, у которого есть фьючерсный рынок в США на регулируемой CFTC бирже более 6 месяцев, соответствует требованиям», — пояснил он, подчеркнув, что правило всё ещё находится на этапе общественного обсуждения.
По этому критерию, добавил он, «у XRP через пару месяцев будет шестимесячный фьючерсный рынок». Подтекст ясен: как только стандарт будет утверждён, несколько активов, включая XRP, смогут пройти процесс в пакетном режиме, избегая индивидуального нормотворчества, которое годами замедляло появление ETF, кроме биткоина.
На момент публикации XRP торговался по цене $3,14.
Не является инвестиционной рекомендацией.