В последнем отчёте Федеральной резервной системы США представлена наиболее детальная официальная оценка предложений по финансированию Стратегического резерва биткоинов (СРБ) США путём переоценки золотых запасов Казначейства на рыночных условиях. И вердикт сдержанный.
В исследовании старшего экономиста Колина Вайсса «Переоценка официальных резервов: международный опыт» рассматриваются пять исторических случаев, когда правительства использовали нереализованную прибыль от золотых и валютных резервов, и анализируется, что может означать подобный манёвр для Соединённых Штатов.
Федеральная резервная система США признаёт план создания биткоин-резерва
Для Вашингтона цифры впечатляющие. Переоценка 261,5 миллиона тройских унций золота Казначейства со статутной цены в 42,22 доллара до текущего рыночного уровня — около 3300 долларов — высвободила бы примерно 850 миллиардов долларов, что, по оценке ФРС, составляет «около 3% ВВП США». Эта неожиданная прибыль стала предпочтительным источником финансирования в законопроекте сенатора Синтии Ламмис о биткоинах (BITCOIN Act), представленном в прошлом году. Согласно законопроекту, в течение пяти лет будет создан федеральный запас до миллиона биткоинов.
В документе ФРС не содержится рекомендаций по политике, но его обзор вряд ли обнадеживает энтузиастов, которые рассматривают переоценку резервов как источник бесплатных денег. В каждом прецеденте — эпизод в Германии 1997 года, Ливан в 2002 году, Италия в 2002 году, Кюрасао и Сен-Мартен в 2021–2022 годах и Южная Африка в прошлом году — «использование доходов от переоценки может не решить более серьёзные структурные проблемы», — предупреждает Вайс, ссылаясь на рост долговой нагрузки Ливана даже после использования доходов от золота для погашения казначейских векселей.
Важный момент для рынка: упоминание биткоина
Важно отметить, что в документе впервые Федеральная резервная система официально анализирует механизмы, лежащие в основе законопроекта о резерве биткоинов. В сноске, которая привлекла широкое внимание на Капитолийском холме, говорится: «В США эта идея возникла в контексте помощи в создании стратегического резерва биткоинов или суверенного фонда благосостояния, а использование доходов от переоценки было предложено в недавнем законопроекте сенатора Ламмис».
Предложение 118-го Конгресса от Синтии Ламмис — официально известный как «Акт о стимулировании инноваций, технологий и конкурентоспособности за счёт оптимизированных инвестиций в масштабах всей страны (BITCOIN)» — предусматривает «создание Стратегического резерва биткоинов… для обеспечения прозрачного управления биткоин-активами федерального правительства», согласно тексту законопроекта.
Согласно разделу 5, Казначейству будет разрешено покупать до 200 000 биткоинов в год — не более миллиона монет, около пяти процентов от возможного объёма предложения — при этом 20-летний минимальный срок хранения защитит запасы от политического вмешательства.
Раздел 6 предусматривает ежеквартальные подтверждения «доказательства резерва» в виде криптографии, а раздел 7 предусматривает консолидацию конфискованных биткоинов, находящихся в ведении таких агентств, как Служба маршалов США, в новую сеть хранилищ.
Финансирование в значительной степени зависит от манёвра с переоценкой золота: раздел 9 предписывает Федеральным резервным банкам выставлять на тендер свои золотые сертификаты для перевыпуска по ценам, соответствующим справедливой стоимости, и направляет до 6 миллиардов долларов в год через Федеральные резервные банки на счета Казначейства США в течение 2029 года для компенсации программы закупок.
Примечательно, что Бо Хайнс, исполнительный директор Президентского совета советников по цифровым активам, также неоднократно обсуждал возможность переоценки золота для покупки большего количества биткоинов бюджетно-нейтральным способом в соответствии с указом президента США Дональда Трампа от 6 марта. «Если это будет бюджетно-нейтрально и не будет стоить налогоплательщику ни цента, мы рассмотрим любые творческие идеи, которые сможем придумать», — сказал Хайнс.
На момент публикации BTC торговался по цене 114 776 долларов.
Не является инвестиционной рекомендацией.