Как компании всё чаще конкурируют на основе технологий, бренда и знаний, новое исследование показывает, что эффективность корпоративных советов играет решающую роль в максимизации ценности нематериальных активов — особенно во время международной экспансии через поглощения.
В исследовании, опубликованном в Global Strategy Journal, учёные Ксавье Мартин (Университет Тилбурга) и Тао Хань (Бизнес-школа Emlyon) проанализировали 675 трансграничных поглощений американскими публичными компаниями, чтобы понять, как нематериальные активы способствуют увеличению стоимости компаний за рубежом и при каких условиях.
Их выводы однозначны: компании с высокой интенсивностью исследований и разработок (R&D) и рекламных инвестиций обычно получают более сильную реакцию рынка на зарубежные поглощения, но эти преимущества значительно усиливаются, когда совет директоров компании структурирован для эффективного управления.
«Нематериальные активы, такие как запатентованные технологии или бренды, занимают центральное место в глобальной конкурентоспособности, — сказал профессор Мартин. — Но они плохо переносятся через границы. Без надлежащего надзора и стратегического видения на уровне совета директоров компании рискуют оставить значительную ценность нереализованной».
Исследование оценивало рыночную доходность с использованием методологии событий и сосредоточилось на двух ключевых типах нематериальных активов — технологиях (измеряемых интенсивностью R&D) и маркетинге (измеряемых интенсивностью рекламы).
Исследование показало, что компании с советами директоров, получившими высокие оценки по этим параметрам, достигли более высокой аномальной доходности акций после объявления о поглощениях, особенно при использовании технологий за рубежом.
Результаты показывают, что эффективные структуры управления помогают компаниям преодолевать трудности интернационализации нематериальных активов, включая информационные пробелы, незнакомые рынки и решения о стратегическом раскрытии информации.
Эти идеи своевременны, учитывая нарастающую глобальную гонку за лидерством в инновациях, особенно в быстроразвивающихся секторах, таких как искусственный интеллект. Поскольку инвестиции в нематериальные активы растут, возрастает и потребность в моделях управления, которые могут преобразовать эти активы в устойчивое конкурентное преимущество.
«Наше исследование подчёркивает, что для компаний недостаточно инвестировать в R&D или создавать сильные бренды, — сказал профессор Хань. — Они также должны предоставить своим советам директоров возможность обеспечить надзор, экспертизу и согласование стимулов, необходимых для реализации этой ценности на сложных глобальных рынках».
Выводы предлагают практические рекомендации для корпоративных лидеров, инвесторов и политиков, стремящихся повысить эффективность работы на международном уровне. По мере того как нематериальные активы становятся всё более важными для создания стоимости, компании должны рассматривать управление советами директоров как стратегический актив.
Предоставлено Strategic Management Society