Публичные компании меняют подход к управлению денежными средствами. Они больше не просто хранят деньги в банках. Согласно отчётам, более 100 миллиардов долларов теперь хранится у компаний, которые рассматривают биткойн как часть своих основных резервов. Этот шаг привлёк внимание крупных игроков и инвесторов по всему миру.
Появление компаний-казначейств цифровых активов
Согласно последнему отчёту Galaxy Research, новая группа фирм — так называемые компании-казначейства цифровых активов (DATCOs) — владеет почти 792 000 BTC (около 93 миллиардов долларов) и 1,31 миллиона ETH (около 4 миллиардов долларов).
Эти цифры составляют почти 4% от всего объёма биткойна и 1,1% от общего предложения эфириума. Компании смешивают цифровые монеты с наличными и, возможно, с золотом, размещая часть ETH для заработка на активах, которые они держат бездействующими.
Рост компаний-казначейств цифровых активов
Новая волна публичных компаний использует криптовалюту в качестве части своей капитальной стратегии.
Более 100 миллиардов долларов в BTC, ETH и других криптовалютах.
Что нужно знать:
Корпоративные руководства меняются
Многие DATCO не просто покупают и держат. Они используют публичные предложения акций, когда цена их акций торгуется выше стоимости чистых активов. Это позволяет им превращать дополнительную стоимость акций в новые покупки криптовалюты.
Некоторые заключают сделки через частные размещения или слияния с SPAC (специальные инвестиционные компании), чтобы быстро привлечь средства. Они сообщают о больших нереализованных прибылях, когда рынки растут.
Некоторые из них уже имеют бумажную прибыль в миллиарды долларов. А новые участники, такие как игровые или технологические фирмы, добавляют токены Layer-1 для повышения доходности, а не только для погони за ростом цен.
Хотя большинство этих компаний находятся в США из-за глубокого доступа к рынкам капитала, тенденция распространяется. Компании, зарегистрированные за рубежом, теперь копируют эту модель. Их действия повышают ликвидность криптовалют и связывают динамику акций более тесно с ценами на токены.
Но у этого сдвига есть и обратная сторона. Если премии за акции рухнут или вмешаются регуляторы, может последовать паническая продажа. Некоторые DATCO торгуются с мультипликатором до 10 по отношению к стоимости их криптовалют на балансе. Этот разрыв намекает на пузырь.
Отчёты показывают, что около 160 публичных фирм вместе контролируют около 1 миллиона BTC. Более 35 из этих фирм владеют цифровыми активами на сумму более 120 миллионов долларов каждая.
Инвесторам следует отслеживать реальную подверженность компаний рискам, а не только то, что указано в бухгалтерских книгах. Большие колебания цен на токены могут сильно ударить по стоимости акций.
Глобальные рынки будут наблюдать, продолжит ли эта модель расти. Некоторые компании могут добавить стейблкоины или другие токены. Другие могут столкнуться с более жёсткими правилами бухгалтерского учёта и требованиями более чёткой отчётности.
Регулирующие органы США и зарубежные власти скоро зададут вопросы. Когда это произойдёт, давление может заставить компании пересмотреть свои крупные ставки на криптовалюту.
Не является инвестиционной рекомендацией.