Режим лицензирования стейблкоинов в Гонконге
1. Введение режима.
* С 1 августа в Гонконге официально начал действовать режим лицензирования стейблкоинов. Это первый случай, когда в городе введена правовая структура специально для цифровых токенов, привязанных к фиатным валютам.
* Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) теперь отвечает за утверждение компаний, выпускающих стейблкоины, и за регулирование их деятельности.
2. Требования к эмитентам стейблкоинов.
* Любые компании, предлагающие стейблкоины, обеспеченные гонконгским долларом или долларом США, должны получить лицензию от HKMA.
* Требования строгие: эмитенты должны постоянно поддерживать полные резервы, чётко разделять средства клиентов и собственные средства и гарантировать возможность быстрого погашения токенов пользователями.
* Эмитенты будут подвергаться проверкам, аудитам и проверкам соответствия для обеспечения соответствия их команд определённым стандартам.
3. Выдача лицензий.
* Хотя закон вступил в силу, лицензии не будут выдаваться сразу. HKMA начнёт выдачу разрешений в начале 2026 года.
* Будет выдано ограниченное количество лицензий в первой волне, и фирмы, надеющиеся попасть в их число, должны действовать быстро.
* Крайний срок для выражения интереса — 31 августа 2025 года. Полные заявки должны быть поданы до 30 сентября.
4. Запрет на вводящий в заблуждение маркетинг.
* HKMA ясно дало понять, что никто не должен рекламировать себя в качестве лицензированного эмитента, пока он фактически не получил лицензию.
* Любая компания, уличённая в этом, может столкнуться с последствиями. Только лицензированным организациям будет разрешено рекламировать стейблкоины широкой публике.
Регулирование крипто-ETN в Великобритании
1. Решение FCA.
* Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) разрешило розничным инвесторам в Великобритании доступ к крипто-ETN начиная с 8 октября.
* Эти продукты, отслеживающие цену таких активов, как биткоин и эфириум, теперь будут доступны через признанные инвестиционные биржи.
* Это официально отменяет запрет, действовавший с января 2021 года.
2. Правила для эмитентов.
* Только ETN, перечисленные на признанных биржах Великобритании, будут соответствовать требованиям, и любая фирма, предлагающая их, должна соблюдать весь спектр обязательств Consumer Duty.
* Это включает в себя обеспечение ясности и соответствия рекламных акций, проверку соответствия и честность в отношении рисков.
* Инвесторы должны понимать, что крипто-ETN — это необеспеченные долговые инструменты, отслеживающие цены на криптовалюты, но не предоставляющие права собственности на цифровые активы.
3. Сравнение с другими рынками.
* Многие европейские страны уже несколько лет позволяют розничным инвесторам торговать крипто-ETP, включая Германию и Швейцарию.
* Решение FCA помогает приблизить Великобританию к этим рынкам.
* Это также соответствует тенденциям, наблюдаемым в последнее время в США и ЕС, где спотовые криптофонды теперь доступны обычным инвесторам.
4. Что нужно понимать розничным трейдерам.
* Крипто-ETN не то же самое, что покупка реального биткоина или эфириума.
* FCA хочет, чтобы инвесторы понимали риски, связанные с этими продуктами.
5. Запрет на криптодеривативы для розницы.
* Регулятор чётко дал понять, что криптодеривативы не вернутся для розничных инвесторов.
* FCA по-прежнему считает их слишком рискованными и сложными для среднего инвестора.
Не является инвестиционной рекомендацией.