Аналитики инвестиционной компании Bernstein подробно рассмотрели компании, управляющие казначейскими активами Ethereum. Они отметили специфические риски, связанные с операциями с ETH, но при этом сохранили оптимистичный настрой в отношении крупнейшего альткоина по рыночной капитализации.
В чём уникальность компаний, управляющих казначейскими активами Ethereum
В отчёте Bernstein отмечается, что компании, управляющие казначейскими активами Ethereum, отличаются от компаний, работающих с Bitcoin. Первые не просто хранят актив, а используют его для получения дохода. Такие компании, как SharpLink Gaming, BitMine и BitDigital, приняли ETH в качестве резервного актива и расширили своё присутствие в экосистеме Ethereum, используя свои активы для деятельности в сфере DeFi.
Отчёт также отмечает, что доходность от стейкинга в настоящее время составляет около 3%, хотя исторически она достигала 5%. На основе этих данных аналитики подсчитали, что компания, управляющая казначейскими активами Ethereum, которая владеет, например, 1 миллиардом ETH, может получать доход в размере от 30 до 50 миллионов долларов в год.
Однако аналитики Bernstein отметили, что такой механизм стейкинга сопряжён с рисками, особенно учитывая, что компаниям приходится размещать свои активы для получения дохода. Это приводит к ограничениям ликвидности, в отличие от компаний, управляющих казначейскими активами Bitcoin, которые всегда поддерживают 100% резерв.
Кроме того, компаниям, работающим с ETH, приходится учитывать риски, связанные с разблокировкой своих монет, поскольку это может занять несколько дней из-за очереди валидаторов. Существует дополнительный риск, если эти компании решат повторно разместить свои монеты. Bernstein также выделил риски, связанные с доходным фермерством в DeFi и смарт-контрактами.
В связи с этим аналитики считают, что наиболее перспективными будут те компании, управляющие казначейскими активами Ethereum, которые внедрят надлежащее управление рисками с хранением на институциональном уровне. Bernstein предупредил, что эти компании должны поддерживать баланс между попытками получения дохода и сохранением своей репутации.
Оптимизм в отношении ETH по мере роста спроса
Аналитики Bernstein заявили, что сохраняют оптимистичный настрой в отношении ETH, даже несмотря на то, что спрос на альткоин продолжает расти благодаря компаниям, управляющим казначейскими активами Ethereum, и ETF на Ethereum. Они ожидают, что цена ETH вырастет в долгосрочной перспективе по мере роста использования сети благодаря расширению экосистемы стейблкоинов и токенизации реальных активов (RWAs).
Стоит отметить, что генеральный директор Bitwise Мэтт Хоуган недавно объяснил рост цен на ETH на 60% за последний месяц деятельностью компаний, управляющих казначейскими активами Ethereum, и ETF на Ethereum. Он предсказал, что спрос на ETH может вырасти ещё больше, поскольку эти организации потенциально могут приобрести до 20 миллиардов ETH в следующем году, что эквивалентно 5,33 миллионам ETH по текущим ценам.
Данные StrategicEthReserve показывают, что в настоящее время эти казначейские компании владеют 2,73 миллионами ETH (10,56 миллиарда долларов). Между тем данные SoSo Value показывают, что чистые активы ETF Ethereum составляют 21,43 миллиарда долларов.
На момент написания статьи цена ETH составляет около 3 865 долларов и растёт за последние 24 часа, согласно данным CoinMarketCap.
Не является инвестиционной рекомендацией.