Ситуация, которую мало кто ожидал, — Vanguard стала крупнейшим акционером компании Strategy (MSTR). Управляющему активами на 10 триллионов долларов теперь принадлежит чуть более 20 миллионов акций MSTR. Это составляет почти 8% акций класса A компании Strategy.
Ранее Vanguard предупреждала, что биткоин «незрелый» и не имеет «внутренней экономической ценности». Теперь же компания оказалась тесно связанной с игрой Майкла Сэйлора с биткоином.
Стратегия в действии
Согласно отчёту Bloomberg, Vanguard не планировала поддерживать действия Сэйлора. Компания просто следует своим правилам индексных фондов. Когда акции Strategy выросли, они увеличились в индексах, которые отслеживает компания. Результат: Vanguard пришлось купить больше акций.
Через свои фонды широкого рынка управляющий активами получил долю, стоимость которой исчисляется сотнями миллионов долларов. Это показывает, как пассивные стратегии могут привести к активным позициям в неожиданных местах.
Генеральный директор Vanguard Тим Бакли однажды сказал, что биткоин «может нанести ущерб портфелям». Он утверждал, что у флагманской криптовалюты нет истории и надёжной основы, необходимых долгосрочным инвесторам.
Однако следование Vanguard индексам означает, что компания не может уклоняться от акций, которые растут в цене. Независимо от мнения фонда о биткоине, правила вынуждают его действовать.
Рост косвенного воздействия на биткоин
Сейчас у компании Strategy 601 550 BTC. Каждая акция MSTR представляет собой часть этой огромной кучи биткоинов. Для всех, кто держит индексы Vanguard, это означает косвенное воздействие на более чем полмиллиона монет.
С 2020 года акции MSTR выросли примерно на 3400%. Этот всплеск помог поднять рыночную стоимость фирмы достаточно быстро, чтобы она попала в число основных активов Vanguard.
Крупные инвесторы часто используют ETF или специально разработанные продукты для получения доступа к биткоину. Vanguard могла бы присоединиться к BlackRock и запустить спотовый биткоин-ETF, но отказалась.
Вместо этого компания оказалась держателем значительной части акций компании Strategy. Это делает её невольной участницей истории биткоина, даже если изначально менеджеры фирмы выбрали другой путь.
Тот факт, что Vanguard теперь является крупнейшим акционером MSTR, доказывает, что у Бога есть чувство юмора, — по крайней мере, так отреагировал Эрик Бальчунас (@EricBalchunas) на публикацию Вилданы Хайрич (VildanaHajric) в Twitter 14 июля 2025 года.
Майкл Сэйлор видит в этом признак того, что учреждения начинают принимать биткоин. Он сказал Bloomberg, что доля Vanguard — это «мощный сигнал» принятия.
Многие крупные фирмы годами относились к биткоину как к нишевому активу. Теперь они связаны с его судьбой через публичные акции компании Strategy. Этот сдвиг может побудить других инвесторов присмотреться к нему поближе.
Аналитик Bloomberg Эрик Бальчунас подытожил иронию в X, сказав: «У Бога есть чувство юмора». Он отметил, что индексный подход Vanguard означает, что она должна владеть всеми акциями, входящими в её индексы, независимо от того, нравятся они ей или нет.
Не является инвестиционной рекомендацией.