Бывший партнер Founders Fund Брайан Сингерман и сооснователь, управляющий партнер Quiet Capital Ли Линден намерены привлечь более $500 млн для нового фонда под названием GPx, сообщили TechCrunch три источника, знакомые с их стратегией. Значительная часть капитала GPx, возможно, до 50%, будет предоставлена сооснователем Founders Fund Питером Тилем.
Стратегия GPx имеет два направления. Около 20% средств фонд инвестирует в управление начинающих венчурных фондов, ориентированных на стартапы на предпосевной и посевной стадиях. Остальные средства пойдут на совместное участие с этими управляющими в лид-раундах более поздних этапов (скорее всего, Series B) их наиболее перспективных портфолио-компаний.
Этот подход заметно отличается от традиционной модели венчурных фондов. В то время как обычные VC-фонды направляют весь капитал напрямую в стартапы, GPx частично использует модель «фонда фондов» — стратегию, при которой часть средств инвестируется в другие фонды, а не в активы напрямую. Хотя такой подход дает ограниченным партнерам доступ к нишевым или труднодостижимым управляющим, его недостатком является двойной уровень комиссий: со стороны «фонда фондов» и базовых управляющих.
Несмотря на то, что объем привлеченных «фондами фондов» средств в 2023 году достиг 16-летнего минимума (по данным PitchBook), Сингерман и Линден рассчитывают, что их личные бренды, уникальные связи и частичное использование модели «фонда фондов» убедят инвесторов поддержать GPx.
Их расчет может оказаться верным. По мере концентрации венчурного капитала в крупнейших фондах часть топ-инвесторов уходит из гигантских структур, чтобы создать более мобильные и специализированные управляющие компании. GPx ставит на то, что новое поколение VCHel выделит множество сильных стартапов на ранних стадиях, что позволит фонду Сингермана и Линдена совместно лидировать в последующих раундах финансирования самых успешных из них.
Здесь стратегия GPx приобретает особую ценность: ранние инвесторы часто пытаются использовать свои про-рата права в раундах Series A, B и далее, но размер их фондов обычно не позволяет сохранить долю в быстрорастущих компаниях. Столкнувшись с такой ситуацией, небольшие управляющие спешат создать SPV (специальные инвестиционные структуры), привлекая капитал от своих партнеров. Однако этот процесс занимает время, позволяя другим инвесторам перехватывать желаемые доли в перспективных сделках.
При поддержке GPx начинающие фонды смогут не только реализовать про-рата права, но и возглавить поздние раунды.
The Information ранее сообщал о запуске GPx, но не раскрывал целевой размер фонда и детали стратегии. Сингерман и Линден не ответили на запрос о комментарии.
—
**СОХРАНИТЕ ДО $475 НА ALL-STAGE ПАСС TECHCRUNCH**
Стройте умнее. Масштабируйтесь быстрее. Углубляйте связи. Присоединяйтесь к визионерам из Precursor Ventures, NEA, Index Ventures, Underscore VC и других для дня, наполненного стратегиями, воркшопами и ценными контактами.
**СОХРАНИТЕ $450 НА ALL-STAGE ПАСС TECHCRUNCH**
Стройте умнее. Масштабируйтесь быстрее. Углубляйте связи. Присоединяйтесь к визионерам из Precursor Ventures, NEA, Index Ventures, Underscore VC и других для дня, наполненного стратегиями, воркшопами и ценными контактами.
Бостон, Массачусетс | 15 июля
ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ