Согласно отчётам рынка, iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock приблизился к важной отметке с активами под управлением примерно от 98 миллиардов до 100 миллиардов долларов.
За чуть более чем год с момента запуска фонд принёс примерно 244–245 миллионов долларов годового дохода, благодаря стабильному притоку средств и комиссии за управление в размере 0,25%. Такой стремительный рост сделал IBIT одним из самых прибыльных продуктов в линейке BlackRock.
Быстрый рост и доходы
IBIT достиг своего текущего размера примерно за 435 дней. Согласно отчётам, такие темпы намного выше, чем у многих традиционных фондов, которые строили аналогичный масштаб. Например, Vanguard’s S&P 500 ETF (VOO) потребовалось примерно 2011 дней, чтобы достичь 100 миллиардов долларов.
Аналитики рынка считают, что IBIT может стать самым быстрым ETF, достигшим отметки в 100 миллиардов долларов. Аналитик Bloomberg Эрик Бальчунас описывает этот рост как «абсурдный».
Математика проста: большие потоки средств плюс рост цен на биткоин подталкивают AUM вверх, что затем увеличивает доход от комиссий. Этот цикл был мощным в этом году.
IBIT, находящийся в шаге от отметки в 100 миллиардов долларов, сейчас является самым прибыльным ETF для BlackRock. Посмотрите на возраст остальных участников топ-10. Абсурд. 😲
Цифры потоков и движения рынка
В один из недавних торговых дней чистые притоки в американские спотовые биткоин-ETF составили около 1,2 миллиарда долларов. Сообщается, что IBIT получил около 970 миллионов долларов из этой суммы.
Более половины притоков ETF на рынок США пришлось на IBIT, что подчёркивает его привлекательность для многих инвесторов. Когда деньги поступают в таких масштабах, спрос на базовый биткоин растёт, а ценовые движения могут усиливаться.
Некоторые трейдеры внимательно следят за такими днями притока, поскольку в прошлом подобные всплески происходили вблизи локальных максимумов цен.
Риски для инвесторов и рынка
Отчёты выявили несколько явных рисков для инвесторов и для более широкого рынка. Один из них — премия или дисконт, которые могут образоваться между рыночной ценой ETF и его чистой стоимостью активов; этот разрыв может увеличиваться в напряжённые моменты.
Другой риск — регулирование: правила в США или за рубежом могут измениться, что может повлиять на потоки. Конкуренция также является фактором — давление со стороны комиссий от конкурирующих эмитентов может изменить прогнозы доходов.
Наконец, быстрый рост легче на старте; поддерживать такие темпы будет сложнее, поскольку база станет больше.
Структура IBIT основана на ежедневном создании и погашении уполномоченными участниками, и она использует крупную систему хранения биткоинов.
Согласно документам и отраслевым отчётам, BlackRock изучает возможности расширения продуктов, таких как биткоин «премиальный доход» ETF, который будет нацелен на получение дохода с помощью опционных стратегий. Компания предприняла шаги, такие как подача документов для создания поддерживающих трастовых организаций. Эти действия свидетельствуют о том, что компания планирует использовать различные способы удовлетворения спроса.
Не является инвестиционной рекомендацией.