Согласно отчётам рынка, iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock приблизился к важной отметке с активами под управлением примерно в размере от $98 млрд до $100 млрд.
Быстрый рост и доходы
Менее чем за 435 дней фонд IBIT достиг своего текущего размера. Согласно отчётам, такие темпы значительно превосходят те, что были у многих традиционных фондов при достижении аналогичного масштаба. Для сравнения, Vanguard’s S&P 500 ETF (VOO) потребовалось около 2 011 дней, чтобы достичь $100 млрд.
Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас описывает этот рост как «абсурдный».
Анализируя ситуацию, можно сказать, что крупные потоки инвестиций плюс рост цен на биткоин способствуют увеличению активов под управлением, что, в свою очередь, увеличивает доход от комиссий.
IBIT, находящийся в шаге от достижения отметки в $100 млрд, стал самым прибыльным ETF для BlackRock.
Цифры потоков и движения рынка
В один из недавних торговых дней чистые притоки в американские спотовые биткоин-ETF составили около $1,2 млрд. По некоторым данным, IBIT привлёк около $970 млн из этой суммы.
Более половины притоков ETF на рынок США пришлось на IBIT, что подчёркивает его привлекательность для многих инвесторов. Когда деньги поступают в таких масштабах, спрос на базовый биткоин растёт, что может усилить движение цен.
Некоторые трейдеры внимательно следят за такими днями притоков, поскольку в прошлом подобные всплески происходили вблизи локальных максимумов цен.
Риски для инвесторов и рынка
Отчёты раскрывают несколько явных рисков для инвесторов и рынка в целом. Один из них — это премия или дисконт, которые могут образоваться между рыночной ценой ETF и его чистой стоимостью активов; этот разрыв может увеличиваться в периоды стресса.
Другой риск — регулирование: правила в США или за рубежом могут измениться, что может повлиять на потоки. Конкуренция также является фактором — давление по комиссиям со стороны конкурирующих эмитентов может изменить прогнозы доходов.
Наконец, быстрый рост легче на старте; поддерживать такие темпы будет сложнее по мере увеличения базы.
Структура IBIT основана на ежедневном создании и погашении уполномоченными участниками, и для хранения биткоинов используется крупная кастодиальная система.
Согласно документам и отраслевым отчётам, BlackRock изучает возможность расширения продуктов, таких как ETF с «премиальным доходом» от биткоина, который будет нацелен на получение дохода через опционные стратегии. Компания предприняла шаги, такие как подача документов для создания поддерживающих трастовых организаций. Эти действия свидетельствуют о том, что фирма планирует использовать различные способы для удовлетворения спроса.
Не является инвестиционной рекомендацией.