Соучредитель Multicoin Capital утверждает, что новый закон может изменить то, как американцы хранят и зарабатывают на своих деньгах, и банкам придётся нелегко. Тушар Джайн сказал, что закон GENIUS может ознаменовать «начало конца» низких процентов для обычных вкладчиков, открывая возможности для стейблкоинов и технологических компаний конкурировать за депозиты.
Что такое закон GENIUS
Согласно тексту законопроекта и отраслевым брифингам, Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стабильных монет в США (Guiding And Establishing National Innovation For US Stablecoins Act) устанавливает строгие правила для эмитентов стейблкоинов. Эмитенты должны обеспечивать свои токены один к одному безопасными активами, такими как наличные и краткосрочные казначейские облигации США, и они будут подвергаться регулярным проверкам резервов и требованиям раскрытия информации.
Отчёты показывают, что закон запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты держателям. Закон был подписан 18 июля 2025 года, и агентства объявили о сроках внедрения — 18 января 2027 года, хотя для разработки окончательных правил потребуется дополнительное время.
Почему стейблкоины могут привлечь депозиты
Математика проста, и это важно для многих людей. Согласно отчётам, средние процентные ставки по сберегательным счетам в США составляют около 0,40%. Некоторые платформы стейблкоинов и связанные с ними сервисы в настоящее время предлагают доходность около 3–4%.
Разница существенная, и это объясняет, почему некоторые аналитики предупреждают, что банки могут столкнуться с массовым оттоком средств. По оценкам Министерства финансов США, приведённым в политических документах, сценарий широкого внедрения стейблкоинов может привести к тому, что из банков уйдёт около 6,6 триллионов долларов.
Крупные технологические компании, такие как Meta, Google, Apple, упоминаются наблюдателями рынка как потенциальные игроки, которые могут объединить кошельки, платёжные приложения и стейблкоины, чтобы переманить пользователей с традиционных депозитных счетов.
Закон GENIUS и привлечение депозитов
Закон GENIUS запрещает эмитентам выплачивать проценты, но прямо не запрещает третьим лицам или аффилированным лицам предлагать доходность по балансам в стейблкоинах. Это различие уже привлекает внимание. Некоторые юристы в отрасли говорят, что биржи или партнёрские фирмы могут направлять вознаграждения или проценты через отдельные юридические лица, а не через самого эмитента.
Регуляторы и банковские группы внимательно следят за ситуацией, и некоторые из них настаивают на ужесточении правил, чтобы закрыть эти лазейки. Если регуляторы будут действовать быстро, многие теоретические пути к более высокой доходности могут быть сужены.
Тушар Джайн считает, что закон GENIUS может наконец-то обеспечить справедливость в том, как люди зарабатывают на своих деньгах. Однако пока рано говорить, сбудется ли его прогноз или система просто перейдёт власть от банков к технологическим компаниям.
Ясно одно: банки, регуляторы и новые цифровые игроки теперь конкурируют за одних и тех же клиентов. Если стейблкоины подтолкнут банки к повышению ставок, видение Джайна о более справедливых финансах может сбыться. Но если лазейки останутся открытыми или надзор ослабнет, желаемые им перемены могут остаться недостижимыми.
Не является инвестиционной рекомендацией.