Соучредитель Multicoin Capital утверждает, что новый закон может изменить то, как американцы хранят и зарабатывают на своих деньгах, и банкам придётся нелегко. Тушар Джайн сказал, что закон GENIUS может ознаменовать «начало конца» низких процентов для обычных вкладчиков, открыв возможности для стейблкоинов и технологических компаний конкурировать за депозиты.
Что такое закон GENIUS
Согласно тексту законопроекта и отраслевым брифингам, закон «О руководстве и установлении национальных инноваций для стабильных монет США» устанавливает строгие правила для эмитентов стейблкоинов. Эмитенты должны обеспечивать свои токены один к одному безопасными активами, такими как наличные деньги и краткосрочные казначейские облигации США, и они будут подвергаться регулярным проверкам резервов и требованиям раскрытия информации.
Отчёты показывают, что закон запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты держателям. Закон был подписан 18 июля 2025 года, и агентства объявили о сроках внедрения — 18 января 2027 года, хотя для разработки окончательных правил потребуется дополнительное время.
Почему стейблкоины могут привлечь депозиты
Математика проста, и она важна для многих людей. Согласно отчётам, средние процентные ставки по сберегательным счетам в США составляют около 0,40%. Некоторые платформы стейблкоинов и связанные с ними сервисы в настоящее время предлагают доходность около 3–4%.
Закон GENIUS — это начало конца способности банков обманывать своих розничных вкладчиков с помощью минимальных процентов. После принятия закона GENIUS я ожидаю, что крупные технологические гиганты с мегараспределением (Meta, Google, Apple и т. д.) начнут конкурировать с банками за розничные депозиты.
Разница существенная, и она помогает объяснить, почему некоторые аналитики предупреждают, что банки могут столкнуться с оттоком средств. По оценкам Министерства финансов США, приведённым в программных документах, сценарий широкого внедрения стейблкоинов может привести к тому, что из банков будет выведено около 6,6 триллионов долларов.
Крупные технологические компании — потенциальные игроки
Крупные технологические компании, такие как Meta, Google, Apple, упоминаются рыночными наблюдателями как потенциальные игроки, которые могут объединить кошельки, платёжные приложения и стейблкоины для привлечения пользователей с традиционных депозитных счетов.
Закон GENIUS запрещает эмитентам выплачивать проценты, но прямо не запрещает третьим лицам или аффилированным лицам предлагать доходность по балансам стейблкоинов. Это различие уже привлекает внимание. Некоторые юристы отрасли говорят, что биржи или партнёрские фирмы могут направлять вознаграждения или проценты через отдельные юридические лица, а не через самого эмитента.
Регуляторы и банковские группы внимательно следят за ситуацией, и некоторые из них настаивают на правилах, которые сузят эти лазейки. Если регуляторы будут действовать быстро, многие теоретические пути к более высокой доходности могут быть сужены.
Тушар Джайн считает, что закон GENIUS может наконец-то обеспечить справедливость в том, как люди зарабатывают на своих деньгах. Однако пока рано говорить, сбудется ли его прогноз или система просто перейдёт власть от банков к технологическим компаниям.
Ясно одно: банки, регуляторы и новые цифровые игроки теперь конкурируют за одних и тех же клиентов. Если стейблкоины подтолкнут банки к повышению ставок, может сбыться видение Джайна о более справедливых финансах. Но если лазейки останутся открытыми или надзор ослабнет, желаемые им перемены могут остаться недостижимыми.
Не является инвестиционной рекомендацией.