1 октября в XRP Ledger был активирован стандарт Multi-Purpose Token (MPT), запустив встроенную систему на уровне протокола для выпуска взаимозаменяемых токенов и управления ими. Эта система нацелена на институциональную токенизацию, не полагаясь на специальные смарт-контракты.
«Стандарт Multi-Purpose Token (MPT) теперь доступен в основной сети XRP Ledger», — написал инженер Ripple Кенни Лей в X.
«Это новый встроенный стандарт токенов, разработанный для того, чтобы сделать выпуск реальных активов в сети гораздо проще, безопаснее и более соответствующим тому, как работают финансовые учреждения».
Лей подчеркнул архитектурное отличие от существующих моделей: «В отличие от большинства стандартов токенов, MPT не создан с помощью специальных смарт-контрактов. Он встроен непосредственно в протокол».
XRP Ledger: MPT нацелен на институциональный разрыв Ethereum
Выбор такой конструкции имеет смысл. В Ethereum взаимозаменяемые активы, такие как ERC-20, или ориентированные на безопасность фреймворки, такие как ERC-1400 и ERC-3643, реализованы в виде смарт-контрактов на прикладном уровне. По определению, они должны кодировать и обеспечивать соблюдение правил в коде контракта и координировать работу с вспомогательными реестрами, модулями идентификации, оракулами соответствия или комплаенса.
В собственной документации Ethereum токен ERC-20 описывается как «Смарт-контракт… ответственный за отслеживание созданных токенов», а стандарты токенов безопасности добавляют необязательные модули для управления передачей, списками разрешений, ссылками на документы и ролями операторов — всё это по-прежнему реализовано в виде логики контракта.
MPT меняет этот порядок, помещая основные элементы управления в базовый протокол XRPL, а не в контракты каждого эмитента.
Лей описал бизнес-проблему:
Институциональные пилотные проекты обычно останавливаются из-за объёма аудита, специальной логики и неопределённости регулирования. MPT призван стандартизировать эти проблемы.
В текущей версии эмитенты могут подключать параметры соответствия и жизненного цикла к токену «из коробки», включая авторизацию KYC/AML и списки разрешений, определённые эмитентом правила передачи, права замораживания и возврата, метаданные в цепочке для отчётности и раскрытия информации, а также управление ключами с несколькими подписями или делегированное.
Институциональная дорожная карта Ripple
Обновлённая в конце сентября институциональная дорожная карта позиционирует MPT как «язык реальных активов» — способный нести графики погашения, идентификаторы траншей, ограничения приемлемости и механизмы восстановления. Конфиденциальные варианты должны будут обеспечивать конфиденциальные переводы.
«MPT предлагает обновление на уровне протокола, которое делает XRPL более полезным для регулируемого финансирования, при этом оставаясь верным своим принципам: простоте, эффективности и ориентированности на полезность», — написал Лей.
Стандарт MPT нацелен на основные аспекты институциональной токенизации. Лей перечислил варианты использования, соответствующие ожиданиям регуляторов:
* облигации с графиками купонов;
* классы акций с правилами приемлемости для инвесторов;
* стейблкоины с процессами восстановления;
* дробные реальные активы;
* токенизированные фонды денежного рынка;
* замкнутые инструменты лояльности;
* залог, который может быть использован в том, что Ripple называет «Institutional DeFi».
В сентябрьском отчёте компании эти активы MPT были сопоставлены с предстоящим нативным протоколом кредитования в XRPL v3.0, путём «MPT DEX» для вторичной торговли и дорожной картой «Конфиденциальные MPT», интегрированной с инструментами нулевого разглашения.
По словам Лея: «MPT — это основные строительные блоки для институционального DeFi: они будут лежать в основе выпуска акций хранилищ в протоколе кредитования, разблокируют беспрепятственную деятельность на вторичном рынке с помощью MPT DEX и поддержат будущие конфиденциальные MPT».
Критика
Критики отмечают, что время и подход Ripple будут сравниваться с десятилетием стандартов ERC в Ethereum. Один из участников сообщества предупредил, что существующие фреймворки ERC для токенов безопасности были «испытаны и верны», и предположил, что расширение более ранней модели доверия XRPL могло бы быть менее разрушительным.
Лей ответил, что поддержка AMM/DEX для MPT в XRPL будет внедряться постепенно, а не одним махом, причём текущий набор функций предназначен для того, чтобы заложить прочные основы, пока остальная часть стека догоняет.
«Поддержка AMM/DEX для MPT скоро появится! Мы стремимся к поэтапному развитию, а не к одному большому изменению. Текущий набор функций MPT закладывает прочный фундамент для дальнейшего развития», — заключил Лей.
Контраст с Ethereum
Контраст с Ethereum особенно заметен там, где фокусируются регуляторы: кто и что может удерживать, когда можно приостановить или отменить переводы, как ограничены права эмитента и где размещается раскрытие информации.
В мире Ethereum возможности в стиле ERC-1400 — белые списки, ограничения на передачу, ссылки на документы и роли операторов — долговечны, но необязательны и по-разному реализованы в библиотеках контрактов.
Ставка MPT заключается в том, что перемещение этих элементов управления в сам реестр снизит затраты на интеграцию и устранит неоднозначность соответствия для консервативных эмитентов.
Именно на это и указывает провокационный заголовок — «обещания, которые Ethereum не может выполнить»: не функциональная невозможность, а другая модель доверия и уверенности, основанная на гарантиях протокола, а не на договорных конвенциях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,97.
Не является инвестиционной рекомендацией.