Артур Хейс отводит биткоину главную роль в условиях неизбежного, по его мнению, цикла печатания денег ЕЦБ, вызванного ухудшением финансирования Франции, оттоком капитала и политическим тупиком.
В своём эссе от 2 октября 2025 года «День Бастилии» Хейс утверждает, что развивающийся кризис — это не только история евро, но и перестановка резервных активов, которая поднимает BTC. По его мнению, биткоин становится привлекательным из-за того, что это портативный инструмент на предъявителя, находящийся вне досягаемости хранителей еврозоны.
«Медленное падение французского государства — это сигнал о том, что пришло время продавать евро и покупать биткоин», — пишет он. Позже он сводит сделку к бинарной: «Либо ЕЦБ нажмёт кнопку Brrr сейчас и неявно профинансирует французское государство всеобщего благосостояния, либо сделает это позже, когда контроль над капиталом во Франции будет угрожать уничтожением евро. В любом случае деньги будут напечатаны в триллионах евро».
Хейс рассматривает биткоин не как спекулятивный рисковый актив, а как нейтральный резерв, противостоящий обесцениванию фиатных денег и контролю над капиталом.
Он предлагает еврозоне вкладчикам простой способ хеджирования: «Биткоин — лучший способ сохранить варианты… это цифровой актив на предъявителя. За несколько минут вы можете конвертировать свой банковский баланс в евро в биткоин, используя спотовую биржу на континенте. И вуаля, вы больше не пешка Лагард».
Хейс утверждает, что финансовая база Франции хрупкая. Если иностранные держатели пострадают или сбегут, он ожидает, что реакция ЕЦБ будет масштабной и быстрой: «Если эти активы будут уничтожены, банковская система ЕС приближается к неплатёжеспособности без использования заёмных средств. Чтобы спасти банковскую систему ЕС, ЕЦБ напечатает 5,02 триллиона евро».
Центральный механизм, который связывает стресс Франции с предложением биткойна, по словам Хейса, — это ускорение миграции депозитов по расчётным системам еврозоны. Он указывает на сдвиг в национальных балансах TARGET с 2020 года, чтобы доказать, что «французские вкладчики всё чаще не верят, что их евро в безопасности в рамках французской банковской системы».
Хейс утверждает, что как только эта уверенность будет подорвана, борьба за выходы сузится до дефицитных активов, находящихся под самостоятельным хранением. «Эти евро фактически накачивают биткоин и золото как единственные два твёрдых актива, которые любой инвестор с единой нейронной клеткой купил бы в такой ситуации», — пишет он.
Хейс настаивает на том, что биткоин — это первое представление, основанное на множестве условий. Если ЕЦБ будет воздерживаться от поддержки, чтобы дисциплинировать Париж, он ожидает, что банковский стресс ухудшится, а капитал будет перемещаться быстрее, увеличивая спрос на BTC. Если ЕЦБ капитулирует рано, он ожидает, что расширение баланса приведёт к обесцениванию расчётной единицы, также увеличивая спрос на BTC.
Для читателей за пределами Европы руководство Хейса не меняется в зависимости от географии; движущей силой является создание денег, а не местная банковская архитектура. «Если вы не житель Европы, ни при каких обстоятельствах не покупайте европейские финансовые активы. Вместо этого купите немного биткоина, расслабьтесь и наблюдайте за своим ростом, пока напечатанные евро способствуют бычьему рынку роста денежной массы в обращении».
На момент публикации BTC торговался по цене $118 597.
Не является инвестиционной рекомендацией.