Артур Хейс считает, что биткоин (BTC) — главный бенефициар неизбежного, по его мнению, цикла печатания денег Европейским центральным банком (ЕЦБ), который запускается из-за ухудшения финансирования Франции, бегства капитала и политического тупика.
В своём эссе от 2 октября 2025 года «День Бастилии» Хейс утверждает, что развивающийся кризис — это не просто история евро, а перестановка резервных активов, которая поднимает BTC. По его мнению, биткоин — это портативный инструмент на предъявителя, который находится вне досягаемости хранителей еврозоны.
Хейс рассматривает биткоин не как спекулятивный рисковый актив, а как нейтральный резерв, противостоящий обесцениванию фиатных денег и контролю над капиталом. Он предлагает немедленный хедж для вкладчиков еврозоны: «Биткоин — лучший способ сохранить варианты… это цифровой актив на предъявителя».
Хейс утверждает, что финансовая база Франции хрупка. Если иностранные держатели пострадают или сбегут, он ожидает, что ЕЦБ отреагирует масштабно и быстро: «Если эти активы будут уничтожены, банковская система ЕС приблизится к неплатёжеспособности без использования заёмных средств. Чтобы спасти банковскую систему ЕС, ЕЦБ напечатает 5,02 триллиона евро».
Хейс связывает стресс Франции с ростом миграции депозитов по платёжным системам еврозоны. Он указывает на сдвиг в национальных балансах TARGET с 2020 года и утверждает, что «французские вкладчики всё больше не верят, что их евро в безопасности в рамках французской банковской системы».
Хейс подчёркивает, что как только доверие будет подорвано, борьба за выходы сузится до дефицитных активов, находящихся в самостоятельном хранении. «Эти евро фактически подпитывают биткоин и золото как единственные два твёрдых актива, которые любой инвестор с одной нервной клеткой купил бы в такой ситуации», — пишет он.
Хейс утверждает, что биткоин — это чистое выражение нейтральности: «Биткоину всё равно, и он продолжит свой неумолимый рост по сравнению с куском мусора, которым является евро».
Хейс рассматривает биткоин как актив в различных сценариях. Если ЕЦБ воздержится от поддержки, чтобы дисциплинировать Париж, он ожидает, что банковский стресс усилится, а капитал будет перемещаться быстрее, увеличивая спрос на BTC. Если ЕЦБ капитулирует рано, он ожидает, что расширение баланса обесценит расчётную единицу, также увеличивая спрос на BTC.
Для оценки масштабов Хейс предлагает ориентировочные оценки, которые подчёркивают скорость, а не точность. Он отмечает, что «внутренние банковские депозиты Франции на июль 2025 года составили 2,6 триллиона евро» и оценивает, что «25% этого капитала может уйти в течение нескольких дней… Это составляет 650 миллиардов евро».
Применяя тот же подход к «3,45 триллионам долларов» в акциях и «3,25 триллионам долларов» в государственных облигациях, он утверждает, что «сотни миллиардов, если не триллионы долларов, могут быстро покинуть Францию и найти пристанище в биткоине и золоте, если внутренний капитал испугается».
Его предостережение явно: «Конечно, это дерьмовая оценка», — но оно служит тезису о том, что срочность потока, а не точно настроенная арифметика, имеет значение для выпуклости роста BTC, когда фиатные системы колеблются.
Политический контекст играет важную роль в его призыве к биткоину. Хейс изображает ЕЦБ как приоритезирующий институциональный контроль над стабильностью валюты, что, по его словам, парадоксально усиливает необходимость в конечном итоге для спасения.
Для читателей за пределами Европы руководство Хейса не меняется в зависимости от географии; движущей силой является создание денег, а не местная банковская архитектура: «Если вы не житель Европы, ни при каких обстоятельствах не покупайте европейские финансовые активы. Вместо этого купите немного биткоина, расслабьтесь и наблюдайте за своим ростом, пока напечатанные евро способствуют бычьему рынку роста денежной массы в обращении».
Для тех, кто находится внутри блока, важен выбор времени в отношении потенциальных ограничений: «Внутреннего контроля над капиталом пока нет», — пишет он о Франции. «Но когда они придут… ваша свобода уйти, купив биткоин… будет уменьшаться, а не увеличиваться».
На момент публикации BTC торговался по цене 118 597 долларов.
Не является инвестиционной рекомендацией.