ETF на биткоин и эфириум столкнулись с худшей неделей с момента своего дебюта, поскольку склонность к риску снизилась, а инвесторы стремятся уменьшить риски в преддверии конца квартала.
Основные моменты
- Биткоин-ETF в США: за неделю 22–26 сентября наблюдался чистый отток средств примерно на $902,5 млн, что прервало четырёхнедельный период притока.
- Эфириум-ETF: потеряли около $795,6 млн, что стало крупнейшим недельным погашением с момента запуска.
Распределение оттоков
- FBTC от Fidelity лидировал по оттоку средств среди биткоин-ETF.
- IBIT от BlackRock и BTCO от Invesco продемонстрировали приток средств в размере $173,8 млн и $10 млн соответственно, что стало исключением из общей тенденции.
На стороне эфириума несколько эмитентов столкнулись с крупными однодневными снятиями средств, что показывает, как быстро потоки могут измениться при повышении макроэкономических рисков.
Макроэкономические факторы сдерживают покупателей
Изменение настроений произошло на фоне новостей о новых тарифах в США и неопределённости относительно снижения ставок ФРС перед публикацией ключевых данных по инфляции. Эти заголовки возродили опасения по поводу сжатия роста и ликвидности, что привело к быстрой корректировке рисковых активов.
Биткоин ненадолго опустился ниже ключевой поддержки внутри дня, прежде чем восстановиться, а эфириум повторил движение с небольшим отскоком. Несмотря на трудности на неделе, сентябрь всё ещё демонстрирует чистый приток средств в биткоин-ETF ($2,57 млрд), что является заметным улучшением по сравнению с оттоком в августе и свидетельствует о сохранении интереса со стороны институциональных инвесторов.
Альтернативные крипто-ETF привлекают внимание
Некоторые участники рынка сообщают о перераспределении средств в сторону тематических или альтернативных крипто-ETF (например, Solana, XRP), поскольку инвесторы ищут некоррелированные катализаторы.
Обсуждение пересекается со спекуляциями о потенциальном спотовом ETF на XRP от BlackRock. По оценкам рыночных моделей, при подаче и утверждении такого продукта в первый год может быть привлечено от $4 до $8 млрд. Хотя подтверждений подачи заявки пока нет, быстрое время расчётов и низкие комиссии XRP по-прежнему привлекают внимание институциональных инвесторов.
Тем не менее, оттоки за неделю служат напоминанием: в краткосрочной перспективе макроэкономические факторы преобладают над микроэкономическими. В октябре основное внимание будет уделено тому, возобновят ли биткоин-фонды стабильный приток средств, уменьшатся ли погашения по эфириуму и как предстоящие данные по инфляции повлияют на ожидания ФРС.
Пока эти факторы не сложатся благоприятно, волатильность останется высокой, а отчёты о потоках ETF будут по-прежнему являться лучшими индикаторами доверия институциональных инвесторов в режиме реального времени.
Не является инвестиционной рекомендацией.