ETF на биткоин и эфириум столкнулись с худшей неделей с момента своего дебюта, поскольку снизился аппетит к риску, а инвесторы стали сокращать риски в преддверии конца квартала.
Основные моменты:
- Биткоин-ETF в США зафиксировали чистый отток средств примерно на $902,5 млн за неделю с 22 по 26 сентября, прервав четырёхнедельный период притока.
- Ethereum ETF потеряли около $795,6 млн, что стало их крупнейшим недельным погашением с момента запуска.
Распределение оттоков:
- Лидером по оттоку биткоинов стал Fidelity’s FBTC.
- В то же время IBIT от BlackRock и BTCO от Invesco показали приток средств в размере $173,8 млн и $10 млн соответственно.
- На рынке Ethereum несколько эмитентов столкнулись с крупными однодневными снятиями средств, что демонстрирует, как быстро потоки могут измениться при повышении макроэкономических рисков.
Макроэкономические факторы сдерживают покупателей
Переворот произошёл, когда трейдеры оценили новые объявления о тарифах в США и сохраняющуюся неопределённость относительно снижения ставок ФРС в преддверии публикации ключевых данных по инфляции. Эти заголовки возродили опасения по поводу сжатия роста и ликвидности, что привело к быстрой корректировке рисковых активов.
Биткоин ненадолго опустился ниже ключевой поддержки в течение дня, прежде чем восстановиться, а эфириум повторил движение с небольшим отскоком. Несмотря на трудности на неделе, сентябрь всё ещё показывает чистый приток средств в биткоин-ETF ($2,57 млрд), что является заметным улучшением по сравнению с оттоком в августе и свидетельствует о том, что институциональное внедрение остаётся стабильным.
Альтернативные крипто-ETF в центре внимания
Некоторые участники рынка сообщают о перераспределении средств в сторону тематических или альтернативных крипто-ETF (например, Solana, XRP), поскольку инвесторы ищут некоррелированные катализаторы.
Обсуждение пересекается со спекуляциями о потенциальном спотовом ETF на XRP от BlackRock. По оценкам рыночных моделей, при подаче и утверждении такого продукта в первый год может быть привлечено от $4 до $8 млрд. Хотя подача заявки пока не подтверждена, быстрое время расчётов и низкие комиссии XRP по-прежнему привлекают внимание институциональных инвесторов.
Тем не менее оттоки за неделю служат напоминанием: в краткосрочной перспективе макроэкономические факторы перевешивают микроэкономические. В октябре основное внимание будет уделено тому, возобновят ли BTC-фонды стабильный приток средств, уменьшатся ли погашения в ETH и как предстоящие данные по инфляции повлияют на ожидания ФРС.
Пока эти факторы не сложатся в положительную сторону, волатильность останется высокой, а отчёты о потоках ETF будут по-прежнему служить лучшими индикаторами институционального доверия в режиме реального времени.
Не является инвестиционной рекомендацией.