Нэйт Жераси отметил в эфире, что публично предсказал подачу заявки BlackRock на создание спотового ETF на XRP и спотового ETF на Solana, а затем спросил, как фирма оценивает «разработку будущих продуктов, связанных с ETF в сфере криптовалют».
Робби Митчник, глава отдела цифровых активов BlackRock, отказался говорить о конкретных тикерах, но чётко описал процесс принятия решений: «Очевидно, что в этот процесс принятия решений входит множество факторов, но главным драйвером в конечном итоге являются наши клиенты… Каков уровень спроса со стороны инвесторов? Какова логика и инвестиционный тезис для инвесторов и для наших клиентов в отношении этих потенциальных продуктов? Какую проблему мы решаем для них?»
Он добавил, что BlackRock учитывает «рыночную капитализацию, ликвидность, [и] зрелость», наряду с «ясностью инвестиционного тезиса и в целом… соображениями по портфелю», описывая это как «постоянный процесс оценки», а не единичный момент времени.
Обсуждение в контексте развития криптобизнеса BlackRock
Жераси подчеркнул цифры роста: «[IBIT] запущен в начале января 2024 года. Его активы составляют более 85 миллиардов долларов… [ETHA] запущен в июле… около 16 миллиардов долларов» — и спросил, соответствует ли траектория развития Ethereum ожиданиям после рекордного старта Bitcoin.
Митчник отверг ранние нарративы о том, что ETF для Ethereum потерпели «фиаско» только потому, что их «сравнивали с необычайными рекордными цифрами» Bitcoin, указав, что ETHA стал «третьим по скорости ETF в истории, достигшим 10 миллиардов долларов».
Митчник провёл чёткую границу между двумя активами с точки зрения построения портфеля. Bitcoin, по его словам, для многих распределителей функционирует как «своего рода инструмент типа цифрового золота», «глобальный дефицитный децентрализованный несуверенный актив» с отличными драйверами риска и доходности.
Ethereum — это «более тонкая, более техническая дискуссия», по сути «ставка на внедрение блокчейна и цифровых активов в более широком смысле», с конкурентной динамикой и вопросами о «получении стоимости в токене Ether по сравнению с уровнем активности в блокчейне Ethereum».
В результате Bitcoin продемонстрировал «гораздо большее проникновение» среди институциональных и консультационных каналов по управлению активами, в то время как владение Ether остаётся «преимущественно» в сегменте прямых инвесторов.
О факторах, которые могут открыть следующую волну спроса, Митчник сказал, что для учреждений и платформ управления капиталом в Соединённых Штатах «ещё только начало». Многие крупные фирмы предоставляют доступ только для исполнения, но «подавляющее большинство консультантов… до сих пор не имеют возможности принимать решения от имени своих клиентов».
О стандартах листинга SEC
Жераси спросил о недавнем шаге SEC по утверждению общих стандартов листинга для ETP, основанных на сырьевых товарах — категории, в которую входят спотовые крипто-ETF. Митчник назвал это «прагматичным шагом», который «упрощает процесс», с чёткими, прозрачными стандартами, которые «поддерживают инновации».
В совокупности комментарии Митчника обозначили контуры следующих шагов BlackRock, не раскрывая её намерений. Что касается ETF на XRP, он ничего не подтвердил и не опроверг — но дал чёткое представление о том, какой должна быть планка для любого нового продукта: достоверный спрос со стороны клиентов, защищённый инвестиционный тезис, достаточная глубина и зрелость рынка, а также чётко определённая роль в диверсифицированных портфелях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,71.
Не является инвестиционной рекомендацией.