В интервью на подкасте «Crypto Prime» ведущий Нейт Джераси обсудил с Робби Митчником, главой отдела цифровых активов BlackRock, перспективы создания спотового биржевого фонда XRP (XRP ETF).
Запуск спотового XRP ETF от BlackRock?
Хотя Митчник не раскрыл никаких подробностей о продуктах, он чётко описал, как BlackRock размышляет о том, что может последовать после успешных запусков Bitcoin и Ether.
Джераси отметил, что публично предсказывал подачу заявки BlackRock на создание спотового XRP ETF и спотового ETF на базе Solana, и спросил, как фирма оценивает «будущее развитие продуктов, связанных с ETF в сфере криптовалют».
Митчник отказался говорить о конкретных тикерах, но чётко описал критерии принятия решений: «В этом процессе принятия решений, очевидно, учитывается множество факторов, но главным фактором, безусловно, являются наши клиенты… Каков уровень спроса со стороны инвесторов? Какова логика и инвестиционный тезис для инвесторов и наших клиентов в отношении этих потенциальных продуктов? Какую проблему мы решаем для них?»
Он добавил, что BlackRock учитывает «рыночную капитализацию, ликвидность, [и] зрелость», наряду с «ясностью инвестиционного тезиса и общими… соображениями по портфелю», описывая это как «постоянный процесс оценки», а не единичный момент времени.
Обсуждение роста бизнеса BlackRock в сфере криптовалют
Джераси подчеркнул цифры роста: «[IBIT] был запущен в начале января 2024 года. Его активы составляют более 85 миллиардов долларов… [ETHA] был запущен в июле… около 16 миллиардов долларов» — и спросил, соответствует ли траектория развития Ethereum ожиданиям после рекордного старта Bitcoin.
Митчник отверг ранние нарративы о том, что ETF на базе Ether были «провальными» только потому, что их «сравнивали с экстраординарными рекордными цифрами» Bitcoin, указав, что ETHA стал «третьим по скорости ETF в истории, достигшим 10 миллиардов долларов».
Митчник провёл чёткую грань между двумя активами с точки зрения построения портфеля. Bitcoin, по его словам, для многих распределителей функционирует как «своего рода инструмент типа цифрового золота», «глобальный дефицитный децентрализованный несуверенный актив» с отличными драйверами риска и доходности.
Эфириум — это «более тонкая, более техническая дискуссия», по сути, «ставка на внедрение блокчейна и цифровых активов в более широком смысле», с конкурентной динамикой и вопросами о «захвате стоимости в токене Ether по сравнению с уровнем активности в блокчейне Ethereum».
В результате Bitcoin продемонстрировал «гораздо большее проникновение» среди институциональных и консультационных каналов по управлению капиталом, в то время как владение эфиром остаётся «преимущественно» в сегменте прямых инвесторов.
Факторы, которые могут открыть новую волну спроса
По словам Митчника, для учреждений и платформ управления капиталом в Соединённых Штатах «всё ещё ранние дни». Многие крупные фирмы предоставляют доступ только для исполнения, но «подавляющее большинство консультантов… до сих пор не имеют возможности принимать решения от имени своих клиентов».
Он описал «различные этапы утверждения этого» в проводных домах, включая одну фирму, «начиная помещать это в модельные портфели», и отметил, что собственная команда BlackRock по работе с модельными портфелями «в начале 2025 года… включила распределения IBIT в один из наших модельных портфелей».
Для учреждений, по его мнению, дальнейшие эпизоды «отделения Bitcoin от акций в… условиях неблагополучного рынка» будут «критическими» для закрепления его роли в качестве инструмента диверсификации.
На вопрос о недавнем шаге SEC по утверждению общих стандартов листинга для биржевых фондов на базе сырьевых товаров — категории, в которую входят спотовые крипто-ETF, — Митчник назвал это «прагматичным шагом», который «оптимизирует процесс», с чёткими, прозрачными стандартами, «поддерживающими инновации».
В совокупности комментарии Митчника обозначили контуры следующих шагов BlackRock, не раскрывая карты. Что касается XRP ETF, он ничего не подтвердил и не опроверг — но дал чёткое представление о том, какой должна быть планка для любого нового продукта: достоверный спрос со стороны клиентов, защищённый инвестиционный тезис, достаточная глубина и зрелость рынка, а также чётко определённая роль в диверсифицированных портфелях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,71.
Не является инвестиционной рекомендацией.