Отчёт Института политики биткоина (BPI) утверждает, что взаимодействие национальных государств с биткоином вышло за рамки экспериментов с законным платёжным средством и теперь включает более широкий спектр «путей взаимодействия» — от стратегических резервов и суверенного майнинга до пенсий, суверенных фондов благосостояния и принятия в качестве средства уплаты налогов. Это свидетельствует о том, что, по словам авторов, между правительствами началась своего рода «игровая теоретическая гонка».
Исследование Джейка Лангенкампа и Рене Сорчик от 22 сентября 2025 года
В исследовании говорится, что «27 стран в настоящее время в той или иной степени взаимодействуют с биткоином — примерно каждая седьмая в мире», и ещё «13 стран предложили меры по внедрению через законодательство или политические инициативы».
Определения и рамки исследования
Авторы определяют «взаимодействие» как любой официальный путь, которым правительство может пойти, чтобы владеть биткоином, зарабатывать на нём или получать от него выгоду в целом. Это позволяет выйти за рамки узкого вопроса о законном платёжном средстве и отразить разнообразие суверенных подходов, которые сейчас очевидны в разных регионах и политических системах.
Субнациональные пилотные программы, такие как резервы на уровне штатов или муниципальные налоговые программы, рассматриваются как допустимые примеры взаимодействия национальных государств с биткоином, поскольку они могут быть масштабированы до уровня национальной политики.
Основные выводы
По состоянию на конец мая 2025 года набор данных охватывает «32 страны — примерно каждую шестую страну на Земле — [которые] либо уже имели взаимодействие с биткоином, либо активно стремились к нему через законодательство или политику», подразделяясь на 27 активных и 13 предложенных.
Авторы предупреждают, что категории могут пересекаться, и отдельные страны могут появляться в нескольких модальностях. Например, Объединённые Арабские Эмираты сочетают государственное финансирование майнинга, покупки ETF в суверенных фондах благосостояния и принятие налогов в биткоинах.
Основные каналы взаимодействия
Среди активных и предложенных стран наиболее распространённым является стратегический биткоин-резерв (СБР), идентифицированный в 16 странах, за которым следует государственный майнинг (14).
Пассивные холдинги — обычно конфискованные активы, которые власти решили не продавать — зарегистрированы в семи странах, а пять стран принимают определённые налоги в биткоинах.
Различные варианты взаимодействия с биткоином
Авторы разделяют то, что активно сегодня, и то, что остаётся на стадии разработки. Среди активного взаимодействия они выделяют 11 стран с государственным майнингом, семь со пассивными активами, четыре со СБР, четыре, принимающие налоговые платежи в биткоинах, и суверенные фонды благосостояния или пенсии в меньшей, но заметной роли.
Сбалансированный подход
Сальвадор рассматривается как страна, которая рано начала использовать биткоин в качестве законного платёжного средства, а затем сделала акцент на накоплении на балансе. Отмечается, что Сальвадор «накопил примерно 6 100 BTC», и упоминаются корректировки политики в отношении принятия продавцами, подчёркивая мысль авторов о том, что законное платёжное средство — это лишь один, и не обязательно самый устойчивый, канал для национального внедрения.
США представлены в отдельном контексте. Авторы описывают исполнительный указ президента США Дональда Трампа, который «отличает биткоин от других криптовалют и устанавливает политику сохранения, а не продажи, биткоин-активов», формируя архитектуру СБР и, согласно резюме отчёта, стимулируя аналогичные предложения за рубежом.
Пассивные холдинги, хотя и не являются активной политикой, рассматриваются как политически значимые, поскольку отсутствие ликвидации сигнализирует об изменении позиции казначейства. В отчёте перечислены Болгария, Китай, Финляндия, Грузия, Индия, Великобритания и Венесуэла как страны с конфискованным BTC, который, как предполагается, остаётся на государственных счетах.
Методологическая заметка
Слухи и обещания, связанные только с кампаниями, отфильтровываются, и в исследовании проводится различие между прямым и косвенным воздействием: прямые холдинги, ETF или майнинг с одной стороны; с другой — воздействия, «такие как позиции в акционерном капитале биткоин-казначейских компаний, таких как MicroStrategy (MSTR)».
В отчёте делается вывод о макроэкономических последствиях. Биткоин, утверждается в нём, является «новым макроэкономическим активом, первым в своём роде за более чем столетие». Ранние последователи могут получить портфельные и финансовые преимущества: авторы обсуждают «Бит-облигации», в которых BTC функционирует как частичный залог для привлечения институционального спроса и потенциально снижения затрат на суверенное заимствование, и полагают, что расчётные мосты на основе биткоина могут снизить трансграничные трения.
На момент публикации BTC торговался по цене $112 490.
Не является инвестиционной рекомендацией.