Европейский управляющий криптоактивами CoinShares опубликовал результаты за второй квартал, показав чистую прибыль в размере $32,4 миллиона. Этот показатель, хоть и немного снизился на 5,3% по сравнению с предыдущим кварталом, всё равно демонстрирует рост на 1,9% по сравнению с прошлым годом. Рост обусловлен увеличением управленческих сборов, улучшением показателей казначейства и высоким спросом на продукты, обеспеченные физическими активами.
Что повлияло на результаты
Компания связывает результаты с резким ростом цен на цифровые активы и увеличением институциональных притоков. Биткойн и Эфириум за квартал выросли на 29% и 37% соответственно, что привело к увеличению активов под управлением CoinShares (AUM) до $3,5 миллиарда — это на 26% больше, чем в предыдущем квартале.
Этот рост произошёл несмотря на продолжающийся отток средств из традиционных продуктов, основанных на деривативах, что подчёркивает изменение предпочтений инвесторов в пользу продуктов, обеспеченных физическими активами (ETP).
Финансовые показатели и драйверы рынка
Согласно отчёту о доходах компании за второй квартал, доходы от управления активами составили $30 миллионов по сравнению с $28,3 миллиона в аналогичный период прошлого года. Доходы от рынков капитала составили $11,3 миллиона, что немного ниже $14,6 миллиона, зафиксированных во втором квартале 2024 года, в то время как скорректированная EBITDA достигла $26,3 миллиона.
Базовая прибыль на акцию составила $0,49, что немного выше $0,47 годом ранее. Спотовые крипто-ETP CoinShares привлекли чистый приток в размере $170 миллионов — это второй по величине показатель за всё время, что стало основной движущей силой роста AUM.
Эти притоки были увеличены за счёт интеграции ETF Valkyrie в бренд CoinShares после прошлогоднего приобретения. Кроме того, собственный индекс BLOCK компании вырос на 53,7%, опередив ведущие фондовые индексы, что отражает более широкую динамику на рынках цифровых активов.
В рамках своего подразделения на рынках капитала стейкинг Ethereum принёс $4,3 миллиона, в то время как дельта-нейтральные торговые стратегии и кредитование добавили $2,2 миллиона и $2,6 миллиона соответственно. Предоставление ликвидности принесло $1,5 миллиона — небольшое снижение по сравнению с предыдущими кварталами.
Казначейство компании также вышло в плюс с нереализованной прибылью в размере $7,8 миллиона по сравнению с убытком в $3 миллиона в первом квартале и убытком в $0,4 миллиона в аналогичный период прошлого года.
Генеральный директор Жан-Мари Монгетти отметил, что квартал продемонстрировал устойчивость всех бизнес-подразделений: «Мы наблюдали значительное восстановление цен на цифровые активы. Хотя средние цены за первый и второй кварталы были относительно схожими, мы завершили первое полугодие 2025 года с высокими AUM и благоприятным прогнозом».
Стратегическое расширение и планы листинга в США
В перспективе CoinShares позиционирует себя для дальнейшего роста, планируя провести листинг на фондовой бирже США. Компания в настоящее время зарегистрирована на Nasdaq Stockholm, но рассматривает США как рынок, предлагающий большую ликвидность, более высокие оценки и более высокий спрос со стороны инвесторов на фирмы, работающие с цифровыми активами.
«Переход из Швеции в США позволит раскрыть значительную ценность для акционеров за счёт выхода на рынок со значительной широтой и глубиной», — сказал Монгетти, указав на недавние листинги компаний Circle и Bullish, которые вызвали высокий спрос и немедленный рост цен акций.
Компания также подчеркнула благоприятную политическую среду в США, ссылаясь на недавний законодательный прогресс и сигналы со стороны администрации о готовности к инновациям в сфере криптовалют.
Монгетти сообщил, что информация о сроках листинга должна появиться в течение этого квартала, при этом компания стремится извлечь выгоду из текущей динамики как на рынках цифровых активов, так и в сфере регулирования.
Не является инвестиционной рекомендацией.