Когда трейдеры переходят от торговли на споте к маржинальным сделкам или фьючерсным контрактам с использованием кредитного плеча, у них часто возникает вопрос: «Кто предоставляет кредитное плечо?» В этой статье мы объясним, как кредитное плечо предоставляется в маржинальных сделках с криптовалютой и фьючерсных контрактах.
Что такое маржинальные сделки и как они работают в криптовалюте?
Маржинальные сделки считаются следующим шагом после спотовой торговли. Когда вы совершаете маржинальную сделку с криптовалютой, вы предоставляете залог, и вам одалживают дополнительные средства для покупки криптовалюты или токенов. В этом примере мы будем использовать биткоин.
Предположим, у вас есть 100 долларов, и вы хотите купить биткоин на сумму 1 000 долларов. Чтобы завершить сделку, вам нужно занять дополнительно 900 долларов. Различные платформы для торговли криптовалютой работают на параллельных рынках, где трейдеры, которым нужны дополнительные средства, могут занимать их у других пользователей. Вы берёте взаймы 900 долларов под определённый процент. Дополнительное кредитное плечо предоставляется людьми, у которых есть лишние деньги, и в качестве вознаграждения вы платите проценты.
У вашего займа есть срок погашения. Как только срок подойдёт, вы должны либо взять другой займ под другую процентную ставку, либо закрыть позицию. Если вы планируете удерживать позицию с кредитным плечом в течение длительного времени, существует риск изменения процентных ставок. Если процентные ставки значительно вырастут, значительная часть вашего чистого капитала (вашей первоначальной общей суммы активов) может быть направлена на выплату процентов, что может привести к преждевременному закрытию вашей позиции.
В любом случае, независимо от того, получаете вы прибыль или убыток, вы должны вернуть заём. Чтобы гарантировать, что у вас всегда будет достаточно чистого капитала для погашения займа, биржи устанавливают максимальный порог кредитного плеча. Если из-за убытков по позиции вы преодолеете этот минимальный порог, биржа автоматически закроет вашу позицию и вернёт ваш залог кредитору.
Как работает кредитное плечо в торговле фьючерсами с криптовалютой?
Как только вы освоитесь с маржинальными сделками, следующим шагом будет торговля фьючерсами. Как и в случае с маржинальными сделками, торговля фьючерсами также включает в себя использование кредитного плеча. Однако, в отличие от маржинальных сделок, вы не занимаете средства у других пользователей. Кредитное плечо устанавливается биржей.
Вот пример того, как работает кредитное плечо в торговле фьючерсами на биткоин.
Если вы хотите открыть длинную позицию по фьючерсному контракту на сумму 100 биткоинов, биржа потребует от вас внести определённый процент от этой суммы — например, BitMEX требует 1 биткоин или 1% (не включая комиссии), но каждая биржа может устанавливать свои условия. И длинные, и короткие позиции требуют внесения 1 биткоина.
Торговля фьючерсными контрактами — это игра с нулевой суммой: вы можете выиграть только то, сколько ваш оппонент внёс в качестве залога. Поэтому, если нет других трейдеров, ваша максимальная прибыль составит 1 биткоин или 1%. Фьючерсные контракты торгуются в отдельном реестре заказов, а маржинальные сделки — в реестре заказов спотовой биржи. Работа фьючерсной биржи (в данном случае BitMEX) заключается в привлечении достаточного количества трейдеров, чтобы система имела достаточно средств для торговли фьючерсными контрактами по любой цене.
В маржинальных сделках срок вашего удержания определяется сроком погашения займа. В торговле фьючерсами ваш максимальный срок удержания определяется сроком погашения фьючерсного контракта. Цена фьючерсного контракта по отношению к цене базового актива в настоящий момент определяет скрытую процентную ставку. Если вы купили месячный фьючерсный контракт за 32 000 долларов, а цена биткоина на споте составляет 30 000 долларов, то вы заплатили 6,66% процентов за заёмные средства. Используя фьючерсные контракты, вы можете заранее знать будущую процентную ставку, которая будет зафиксирована на весь срок действия контракта.
Биржа устанавливает минимальный чистый капитал, который вы должны поддерживать. Если вы преодолеете этот порог, биржа закроет частично или полностью вашу позицию. Это делается для того, чтобы гарантировать наличие достаточного чистого капитала для расчёта по всем незавершённым контрактам при их погашении. Чем больше кредитное плечо предоставляет биржа, тем сложнее обеспечить своевременное урегулирование незавершённых контрактов.
| | Маржинальные сделки | Торговля фьючерсами |
|——————————-|—————————————-|—————————————-|
| Кредитное плечо | Займ у других пользователей | Устанавливается биржей |
| Риск изменения процентных ставок | Плавающие процентные ставки | Фиксированные процентные ставки |
| Реестр заказов | Спотовый | Фьючерсный |
| Максимальный срок удержания | Определяется сроком погашения займа | Определяется сроком погашения контракта |
Не является инвестиционной рекомендацией.