Роль биткойна в портфелях институциональных инвесторов продолжает меняться. Новое исследование от Bitwise Asset Management предполагает, что в ближайшие годы этот актив может стать наиболее эффективным крупным инвестиционным классом.
Согласно предварительным данным будущих предположений о долгосрочном капитале (LTCMAs) от фирмы, Bitwise ожидает, что биткойн обеспечит среднегодовой темп роста (CAGR) в 28% в течение следующих 10 лет при постепенном снижении волатильности.
Биткойн как зрелый актив
Автор доклада Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise, рассматривает биткойн не как возможность для спекуляций, а как зрелый актив, который всё чаще рассматривается как ключевой компонент портфеля.
Хоуган отметил, что запуск и внедрение спотовых биржевых фондов (ETF) на базе биткойна в 2024 году стали поворотным моментом, побудившим крупные инвестиционные платформы и распределителей активов начать запрашивать долгосрочные модели для биткойна наряду с традиционными активами, такими как акции, облигации и недвижимость.
Рост интереса институциональных инвесторов к биткойну
Хоуган объяснил, что предположения о долгосрочном капитале служат основой для формирования портфелей крупными финансовыми учреждениями. Каждый год такие фирмы, как JPMorgan и BlackRock, выпускают подробные прогнозы, которые определяют стратегии распределения активов.
В 2025 году профессиональные инвесторы впервые начали запрашивать включение биткойна в эти модели. Bitwise сообщила о 12 таких запросах в этом году по сравнению с нулевым количеством в предыдущие годы.
«Тот факт, что они теперь запрашивают предположения о долгосрочном капитале, означает, что их взгляды изменились: это больше не разовая акция для краёв портфеля; его начинают рассматривать как основной», — сказал Хоуган в меморандуме.
Он объяснил это изменение большей доступностью через регулируемые ETF и одобрением крупными платформами счетов, управляющими триллионами активов клиентов.
Bitwise также подчеркнула, что путь биткойна к признанию на институциональном уровне был постепенным и требовал как ясности регулирования, так и улучшения инфраструктуры.
Запуск спотовых ETF в январе 2024 года создал новый путь для традиционных распределителей активов, а последующие одобрения на национальных платформах ускорили этот процесс. Хоуган описал переход как происходящий «по кирпичику», поскольку биткойн закрепляется в профессиональных инвестиционных стратегиях.
Перспективы на следующее десятилетие
Bitwise прогнозирует, что BTC не только превзойдёт, но и будет выделяться среди традиционных активов с точки зрения ожидаемой доходности. Фирма прогнозирует CAGR в 28,3% в течение следующего десятилетия, что значительно выше долгосрочных ожиданий, возлагаемых на акции, облигации и частные кредиты ведущими институтами Уолл-стрит.
В то же время, хотя ожидается, что волатильность останется повышенной по сравнению с другими классами активов, Bitwise прогнозирует её постепенное снижение по мере увеличения глубины рынка и улучшения ликвидности.
Последствия такого прогноза выходят за рамки прогнозов эффективности. Постоянное включение BTC в LTCMAs может формализовать его роль в сбалансированных портфелях, формируя подход пенсионных фондов, эндаументов и управляющих активами к диверсификации.
Хоуган предупредил, что, хотя риски сохраняются, структура разработана для того, чтобы дать профессиональным распределителям активов основу для принятия стратегических решений, а не для спекуляций.
Не является инвестиционной рекомендацией.