В своём ежемесячном отчёте за июль 2025 года компания VanEck, занимающаяся глобальным управлением инвестициями, предположила, что Ethereum (ETH) может стать лучшим средством сохранения стоимости по сравнению с Bitcoin (BTC). В отчёте указано, что в последние месяцы уровень инфляции ETH ниже, чем у BTC, а также растёт его полезность в сфере децентрализованных финансов (DeFi).
Ethereum — лучшее средство сохранения стоимости, чем Bitcoin?
В последние годы всё больше компаний диверсифицируют свои резервы, направляя капитал в цифровые активы, в первую очередь в Bitcoin. Однако новые тенденции показывают, что корпорации также начинают накапливать Ethereum, признавая его потенциал как приносящего доход и дефляционного актива.
В отчёте VanEck подчёркивается, что, хотя ограниченное предложение Bitcoin и предсказуемая политика эмиссии делают его сильным кандидатом на роль средства сохранения стоимости, Ethereum обеспечивает большую финансовую гибкость. В частности, держатели ETH могут размещать свои активы для получения вознаграждений, сбора сетевого дохода и участия в протоколах DeFi для получения дополнительной прибыли.
Отчёт также подчёркивает ключевые различия в денежно-кредитной политике обеих сетей. Первоначальная ставка эмиссии Ethereum при запуске составляла 14,4%, по сравнению с 9,3% у Bitcoin. Однако с тех пор произошли два важных изменения, которые резко снизили уровень инфляции ETH, опустив его ниже уровня Bitcoin.
Первым стало предложение по улучшению Ethereum (EIP-1559), реализованное в августе 2021 года, которое ввело механизм «сжигания» части комиссий за транзакции. Это эффективно создало дефляционное давление в периоды высокой активности сети, сокращая общее предложение ETH.
Вторым преобразующим событием стало «Слияние» в сентябре 2022 года, когда Ethereum перешёл от механизма консенсуса Proof-of-Work (PoW) к Proof-of-Stake (PoS). Это изменение резко сократило эмиссию — с примерно 13 000 ETH/день до около 1700 ETH/день — за счёт устранения необходимости платить майнерам.
После этих изменений уровень инфляции ETH впервые упал ниже уровня Bitcoin в марте 2023 года. С тех пор предложение ETH выросло всего на 0,2%, по сравнению с 3% у Bitcoin. В отчёте говорится:
«Общее предложение ETH снизилось с 7 октября 2022 года по 4 апреля 2024 года, переместившись с ~120,6 млн до минимума ~120,1 млн, достигнув годового уровня инфляции (-0,25%) за этот период. С того времени сжигание ETH было сокращено из-за увеличения пропускной способности транзакций Ethereum, и сеть накопила (+0,5%) дополнительных поставок. Тем не менее, за тот же период предложение BTC увеличилось (+1,1%)».
Компании устремлены к накоплению ETH
За последний месяц несколько компаний обнародовали свои стратегии накопления резервов в Ethereum. Например, криптовалютная фирма Bit Digital недавно достигла общего объёма вложений в ETH более 120 000.
Тем временем компания BitMine Immersion Technologies, занимающаяся майнингом Bitcoin, сообщила, что её запасы ETH превысили 833 000 токенов, что сделало её крупнейшим известным корпоративным держателем этого цифрового актива. На момент публикации ETH торгуется по цене $3643, поднявшись на 2,3% за последние 24 часа.
Не является инвестиционной рекомендацией.