Криптовалютная биржа, зарегистрированная на Nasdaq — Coinbase, объявила о планах привлечь 2 миллиарда долларов через частное размещение конвертируемых облигаций после результатов второго квартала, которые оказались хуже ожидаемых.
Реакция рынка и действия инвесторов
4 августа акции COIN снизились на 15%, что отражает реакцию рынка на снижение доходов компании и рост операционных расходов.
Подробности предложения конвертируемых облигаций
Согласно объявлению, предлагаемый сбор средств будет проведён через частное размещение, нацеленное на квалифицированных институциональных покупателей. Предложение будет состоять из двух траншей старших необеспеченных облигаций, каждый на сумму 1 миллиард долларов, со сроком погашения в 2029 и 2032 годах соответственно.
Coinbase заявила, что выручка будет направлена на транзакции с ограниченными опционами для колл-опционов, чтобы ограничить риски размытия акций, а оставшиеся средства будут выделены на общие корпоративные цели, включая оборотный капитал, приобретения и потенциальные выкупы долгов.
Предложение на 2 миллиарда долларов структурировано как два отдельных выпуска облигаций, один из которых должен быть погашен 1 октября 2029 года, а другой — 1 октября 2032 года. Оба инструмента конвертируются в наличные, обыкновенные акции класса А или комбинацию того и другого по усмотрению Coinbase.
Компания также предоставила возможность первоначальным покупателям приобрести дополнительные облигации на сумму до 300 миллионов долларов в рамках обеих серий, в зависимости от спроса инвесторов на момент установления цены.
Контекст рынка и реакция инвесторов
Инициатива Coinbase по сбору средств следует более широкой тенденции среди криптовалютных фирм, которые обращаются к конвертируемому долгу как к инструменту финансирования в условиях нестабильности рынка. Другие компании в этом секторе, включая Marathon Digital (MARA), недавно выпустили аналогичные инструменты для повышения гибкости своего баланса.
Настроения аналитиков в отношении Coinbase остаются неоднозначными после публикации результатов за второй квартал. В то время как исследовательская фирма Benchmark сохранила рейтинг «Покупать», ссылаясь на долгосрочные возможности роста, другие аналитики, включая Mizuho, подчеркнули давление на потоки доходов, такие как процентный доход, связанный с USDC, от партнёра-эмитента Circle.
В записке Mizuho предполагалось, что сокращение маржи из-за резервов Circle может повлиять на структуру доходов Coinbase от подписок и услуг в предстоящих кварталах.
Планируемый сбор средств на сумму 2 миллиарда долларов рассматривается как часть стратегии Coinbase по обеспечению капитала в преддверии потенциальных изменений на рынке, сохраняя при этом возможности для управления существующими долговыми обязательствами, такими как конвертируемые и старшие облигации компании со сроком погашения в 2026, 2028, 2030 и 2031 годах.
Не является инвестиционной рекомендацией.