Финансовый надзор Южной Кореи призывает управляющих фондами сократить долю акций, связанных с криптовалютой, в биржевых фондах (ETF).
Служба финансового надзора (FSS) выпустила устное руководство, в котором рекомендовала фирмам не увлекаться инвестициями в такие компании, как Coinbase и Strategy (ранее MicroStrategy).
В FSS отметили, что руководство 2017 года по виртуальным валютам остаётся в силе, и его следует соблюдать. Эта старая директива запрещает финансовым учреждениям покупать, хранить или использовать цифровые активы в качестве залога.
Несмотря на растущий интерес к криптовалюте и признаки смягчения регулирования как в США, так и в Южной Корее, официальных нововведений пока не принято. Так что пока действуют старые правила.
Внимание к вложениям ETF в акции, связанные с криптовалютой
Одной из основных причин предупреждения, по-видимому, является растущее число ETF, которые теперь держат крупные объёмы акций, связанных с криптовалютой.
Согласно сообщениям, многие из этих ETF включают компании, работающие с цифровыми активами, в качестве ключевой части своего портфеля, иногда составляя более 10% от общего объёма.
Например, в ACE US Stock Bestseller ETF, управляемом Korea Investment Trust Management, 15% активов вложено в одну только Coinbase.
Другой фонд, KoACT US Nasdaq Growth Company Active ETF, держит 7% акций Coinbase и 6% акций Strategy, что в сумме составляет 13% акций, связанных с криптовалютой.
Эти фонды в основном являются пассивными ETF, которые предназначены для зеркального отражения заданного индекса. Это затрудняет ручное удаление конкретных акций без возникновения проблем для инвесторов, которые ожидают, что фонд будет придерживаться своей структуры.
Рыночный отпор и практические проблемы
Некоторые в отрасли недовольны сроками и практичностью руководства FSS. Один чиновник, знакомый с ситуацией на рынке ETF, сказал, что удаление конкретных акций из индексных ETF без изменения всего индекса может привести к резкому скачку так называемой «ставки разрыва», что приведёт к ошибкам отслеживания.
Ещё одна проблема — справедливость. Критики говорят, что нет смысла ограничивать только местные ETF, когда южнокорейские инвесторы могут легко получить доступ к американским ETF, которые держат те же криптовалютные акции. В этом случае деньги просто обходят ограничение, а не проходят через него.
«Уже сейчас происходит много косвенных инвестиций через американские ETF, — сказал один из источников. — Ограничения только для корейских ETF не остановят эту тенденцию».
Южная Корея с осторожностью относится к корпоративному участию в криптовалюте с 2017 года, когда чиновники закрыли торговлю на уровне компаний в ответ на всплеск спекулятивной активности.
Тогда опасения были в основном связаны с отмыванием денег и манипулированием ценами. Но почти семь лет спустя мир криптовалют сильно изменился — даже если правила остались прежними.
Не является инвестиционной рекомендацией.