Спросите любого основателя или инвестора: привлечение финансирования — задача не из простых. А в условиях нынешней рыночной неопределённости сложности умножаются.
«Каждому приходится проходить через сбор средств, и сейчас рынок довольно сложный», — рассказал TechCrunch Кайл Тими, управляющий партнёр RA Capital Planetary Health. «Это помогает проявить немного эмпатии».
Тими и его коллега Бриджит О’Брайен, также управляющий партнёр фирмы, знают это не понаслышке. Они только закрыли первый фонд RA Capital Planetary Health в размере $120 млн.
За два года, пока команда собирала средства, рынок радикально изменился. Когда они начинали, чернила на Законе о снижении инфляции ещё не высохли, а мировая торговля шла как по маслу. Всё изменилось за последние полгода.
«Всё это циклично, — отметила О’Брайен. — Мы с Кайлом часто обсуждали это, анализируя наш опыт и рыночные взлёты и падения, через которые мы проходили не раз».
Оба успели столкнуться с рыночными колебаниями. О’Брайен начинала как инвестор в In-Q-Tel и BPH (горнодобывающем гиганте). Тими, в свою очередь, был основателем стартапа в эпоху первого бума чистых технологий десятилетие назад, прежде чем стать инвестором в In-Q-Tel и Breakthrough Energy Ventures.
За годы работы дуэт разработал критерии для распределения средств фонда.
«У нас три основных критерия отбора», — пояснила О’Брайен. Первый — время выхода на рынок: как скоро компания начнёт генерировать доход? «Мы видели успех даже у стартапов на посевной стадии, которым это удавалось. Мы ищем компании, способные выйти на рынок менее чем за пять лет».
Второй критерий — соответствие продукта рынку.
«Нам важно понимать, что они создают то, что люди действительно готовы купить, — сказал Тими. — Частая ошибка предпринимателей — мышление в духе “построим — и клиенты придут”».
Наконец, Тими и О’Брайен оценивают, насколько эффективно компании используют капитал. «Как быстро вы сможете “выпуститься” из венчурных инвестиций?» — задаёт вопрос О’Брайен.
Для многих инвесторов ответ обычно — «софтверные компании», но не всегда. «Есть много нюансов, — говорит Тими. — Например, миф о том, что стартапы в deep tech неэффективно используют капитал, не соответствует реальности».
«Эффективность использования капитала может быть сопоставима с софтверным сектором, но объёмы финансирования часто гораздо выше», — пояснил он.
Поэтому фонд инвестирует суммы от сотен тысяч до $10 млн в раунды от посевного до серии С. «Название раунда неважно. Главное — время выхода на рынок и соответствие доходности нашей стратегии», — отметил Тими.
RA Capital Planetary Health поддержал Koloma (поиск геологического водорода), AM Batteries (новая технология производства литий-ионных аккумуляторов, снижающая затраты), Sortera (переработка отходов с ИИ), Optivolt (солнечная электроника) и Bia (розничный энергетический ритейлер).
Широкий охват секторов определился благодаря рыночным картам, которые команда разрабатывала последние годы. Они помогают «понять ключевые факторы рынка, барьеры внедрения и компании, способные их преодолеть», — заявила О’Брайен. — А также оценить средние сроки выхода на рынок».
Этот аспект стал ключевым в условиях текущего спада. «Это не первый и не последний рыночный цикл, — сказала О’Брайен. — Не всегда всё растёт как на дрожжах».
«У каждой фазы цикла свои плюсы и минусы, — добавил Тими. — Если вы разберётесь в текущей ситуации, то сможете преуспеть, когда рынок восстановится».