Что пошло не так?
На этой неделе в Конгрессе США планировались важные законодательные инициативы, касающиеся криптовалют, но они столкнулись с трудностями. Три ключевых законопроекта о цифровых активах не прошли голосование в Палате представителей после того, как группа из 13 республиканцев присоединилась к демократам и заблокировала ключевое процедурное голосование. Это голосование было необходимо для продолжения дебатов и окончательного одобрения.
Законопроекты включали:
* Закон GENIUS о правилах для стейблкоинов;
* законопроект о структуре рынка;
* документ, направленный на блокирование поддерживаемого государством цифрового доллара.
Основной проблемой стало то, как будут рассматриваться законопроекты. Некоторые республиканцы настаивали на объединении всех трёх в один пакет, что вызвало бы более длительный процесс с участием Сената. Руководство Палаты представителей при поддержке Трампа хотело провести отдельные голосования для ускорения принятия. Это разногласие привело к тому, что голосование провалилось (196 против 223).
Реакция рынка на неопределённость
Для отрасли это не просто политическая борьба. Закон GENIUS ввёл бы правила обеспечения резервов и прозрачности, о которых просили многие эмитенты стейблкоинов. После провала голосования рынки не оценили неопределённость. Акции таких криптофирм, как Coinbase и Circle, упали примерно на 4% перед стабилизацией. Биткоин также снизился, прежде чем частично отыграть потери.
Фракции внутри Республиканской партии
Этот эпизод выявил реальное напряжение внутри Республиканской партии. Некоторые законодатели хотят быстро продвигать политику в отношении цифровых активов, в то время как другие более сдержанны или хотят более широких переговоров. Даже при поддержке Трампа внутренних разногласий было достаточно, чтобы остановить все усилия. Это напоминание о том, что единство партии не всегда гарантирует результаты.
Могут ли законопроекты быть возобновлены?
Руководство Палаты представителей заявляет, что ещё не всё потеряно. Возможно, на этой неделе будет ещё одна попытка, или они могут попробовать снова после следующего перерыва. Сотрудники по обе стороны Капитолия, вероятно, уже работают над новыми подходами. Но времени мало, и чем дольше это затягивается, тем более неопределённым становится прогноз для регулирования криптовалют в 2025 году.
Два крупнейших банка мира углубляются в мир стейблкоинов
JPMorgan и Citigroup изучают, как эти цифровые активы могут стать частью основных финансов. На недавних телефонных конференциях, посвящённых отчётам о доходах, генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон и генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер подтвердили, что их учреждения активно разрабатывают или оценивают проекты со стейблкоинами.
Джейми Даймон выходит из тени
Джейми Даймон скептически относился к стейблкоинам в течение многих лет. Теперь его позиция начинает меняться. JPMorgan уже имеет внутренний депозитный токен JPMD, который работает на блокчейне Base и используется для отдельных институциональных транзакций. Теперь банк планирует начать тестирование внешних стейблкоинов.
Джейн Фрейзер, Citi $C, во время звонка по отчёту о доходах за второй квартал 2025 года: «Мы рассматриваем возможность выпуска стейблкоина Citi».
Citigroup изучает собственный стейблкоин
Джейн Фрейзер придерживается аналогичного подхода. Хотя Citigroup до сих пор сосредоточилась на токенизированных депозитах, Фрейзер подтвердила, что банк изучает возможность запуска стейблкоина под брендом Citi. Проект всё ещё находится на ранней стадии, но идея набирает обороты внутри компании.
Аналитики Citi считают, что рынок стейблкоинов может стоить более трёх триллионов долларов к концу десятилетия. Этот прогноз добавил срочности усилиям Фрейзер по изучению цифровых платёжных систем и новых способов обеспечения ликвидности.
Почему это важно?
Банки настороженно относились к стейблкоинам в течение многих лет, в основном из-за неясных правил и опасений по поводу соответствия требованиям. Теперь, когда в Вашингтоне активизировались законодательные усилия, включая предложенный Закон GENIUS, ситуация начинает меняться.
Даймон ясно дал понять, что регулирование по-прежнему является важным фактором. Без чётких правовых ограничений крупные банки вряд ли выйдут за рамки пилотных проектов. Но наличие плана даёт им возможность быстро двигаться, как только путь станет яснее.
Фрейзер связала работу Citi с цифровыми активами с более широкими усилиями, включая услуги по хранению и управлению цифровыми резервами. Для обоих банков это подготовка к будущему, в котором деньги будут двигаться по-другому.
Другие банки также проявляют интерес
JPMorgan и Citigroup — не единственные, кто обращает на это внимание. Ранее в этом году банки, включая Bank of America и Wells Fargo, присоединились к обсуждениям о возможном совместном проекте со стейблкоинами. Эта инициатива всё ещё находится на стадии идеи, но показывает, что интерес растёт по всем направлениям.
Что будет дальше?
Оба банка, вероятно, продолжат тестирование, внимательно следя за ситуацией с регулированием. JPMorgan может начать интегрировать избранные сторонние стейблкоины в небольших случаях использования, в то время как Citigroup может сосредоточиться на создании внутренней инфраструктуры для поддержки будущего запуска.
Стейблкоины больше не игнорируются крупными банками. С реальными деньгами, поступающими в эту сферу, и быстрым развитием финтеха традиционные финансы начинают делать свой ход. Независимо от того, достигнут ли эти проекты потребителей в ближайшее время или останутся за кулисами, ясно, что разговор о стейблкоинах вышел на новый уровень.
Не является инвестиционной рекомендацией.