Цена биткоина держится на уровне около 108 100 долларов по состоянию на субботу днём, после того как крупные держатели отправили на продажу огромное количество монет.
Согласно отчётам, киты — ранние adopters и крупные майнеры — продали более 500 000 BTC за последние 12 месяцев. При сегодняшних курсах этот запас стоит более 50 миллиардов долларов. Институты захватили почти все монеты, которые они выпустили в продажу. Это огромный сдвиг в том, кто на самом деле владеет биткоином.
Киты передают эстафету
По данным Bloomberg, основанным на данных 10x Research, кошельки, содержащие от 1 000 до 10 000 BTC, увидели, что их балансы снизились с более чем 4,5 миллиона монет в январе 2023 года до примерно 4,47 миллиона в июле 2025 года.
В то же время адреса с 100–1 000 BTC выросли с почти 4 миллионов до 4,77 миллиона. Этот сдвиг показывает, что крупные игроки сокращают свои позиции, в то время как держатели среднего размера, часто фонды или богатые клиенты, наращивают свои запасы. Это происходит тихо через передачи активов и частные сделки, которые минуют публичные биржи.
Институты наращивают свои ставки
Фонды, ETF и корпоративные казначейства скупили почти все монеты, сброшенные китами. Данные из Bitcoin Treasuries показывают, что частные компании увеличили свои запасы с 279 374 BTC в июле 2024 года до 290 883 BTC сегодня.
Государственные фирмы выросли с 325 400 BTC до 848 600 BTC. ETF возглавили атаку, увеличив свой баланс с 1 039 000 BTC до 1 405 480 BTC. В общей сложности эти группы добавили 899 198 BTC — около 96 миллиардов долларов — за последний год. Эта покупательская способность помогла удержать рынок в равновесии, пока киты отступают.
Кошельки среднего размера растут, в то время как самые крупные сокращаются. Эта тенденция говорит о том, что появляются новые типы инвесторов.
Эдвард Чин, соучредитель Parataxis Capital, сказал, что передачи активов позволяют монетам переходить от анонимных держателей к регулируемым фирмам без публичных торгов. Этот тихий канал увеличивает активность в сети и обеспечивает больший контроль над крупными сделками с биткоином.
По мере роста институциональных потоков колебания цен уменьшаются. Индикатор волатильности Deribit за 30 дней находится на самом низком уровне за два года. Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, сравнил сегодняшний биткоин со стабильным дивидендным плательщиком, который может приносить годовой доход в диапазоне 10–20%.
Это далеко от роста на 1400%, наблюдавшегося в 2017 году. Для долгосрочных инвесторов более привлекательными выглядят стабильные доходы, чем бурные ралли.
Тем временем Фред Тиль, генеральный директор майнера MARA Holdings, сказал, что его компания по-прежнему держит все монеты, которые она добывает. Но он предупредил, что если продажи китов снова возрастут, а институциональный аппетит угаснет, цены могут резко упасть.
Не является инвестиционной рекомендацией.