Комиссия по ценным бумагам и биржам Соединённых Штатов (SEC) 1 июля одобрила включение фонда Digital Large Cap от Grayscale Investments в список спотовых биржевых фондов (ETF). Это позволило начать торги пятиактивным инструментом, в котором доминирует биткоин, но также присутствуют эфир, XRP, Solana и Cardano, на NYSE Arca в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1933 года. Преобразование превращает шестилетний частный траст, который сейчас управляет примерно 755 миллионами долларов, в крупнейший мультитокенный ETF цифровых активов, разрешённый в Соединённых Штатах, по словам Grayscale.
XRP, Solana и Cardano ETF — «следующие на очереди»
Для аналитика структуры рынка Нейта Джерачи, который возглавляет ETF Store и является соавтором подкаста ETF Prime, это решение — больше, чем запуск диверсифицированного продукта. «XRP, SOL и ADA теперь будут доступны в оболочке ETF по Закону о ценных бумагах 1933 года», — написал он в X, добавив, что SEC одновременно выпустила новые рекомендации по раскрытию информации и регистрации крипто-ETF. «Видите, куда всё это идёт? Следующие на очереди — отдельные спотовые ETF для XRP, SOL, ADA и т. д.», — отметил он в отдельном посте. Он назвал этот момент «полным кругом», отметив, что «после почти пяти лет судебных разбирательств SEC против Ripple любой желающий сможет легко получить доступ к XRP в регулируемом SEC инвестиционном инструменте».
Всего два года назад агентство всё ещё находилось в суде с Grayscale после отклонения заявки фирмы о преобразовании траста Grayscale Bitcoin Trust. Апелляционный суд округа Колумбия в итоге постановил, что отказ SEC был «произвольным и капризным». Комиссия отказалась обжаловать это решение, и оно стало поворотным в вопросе одобрения спотовых биткоин-ETP в январе 2024 года.
Момент набирает обороты
Импульс вокруг продуктов с одним активом уже нарастает. Когда пользователь X спросил Джерачи, будут ли спотовые ETF для XRP, SOL и ADA «наиболее вероятны в четвёртом квартале», он ответил: «Я думаю, что раньше, но не позднее четвёртого квартала».
Отдельный отчёт корреспондента Fox Business Элеоноры Терретт указывает на то, что SEC начала разрабатывать «стандарт общего листинга», который позволит биржам листинговать ETF на основе токенов без подачи обычных правил 19b-4 — при условии, что монета соответствует порогам, которые могут включать рыночную капитализацию, объём торгов и ликвидность. Согласно рабочему предложению, эмитенты могут подать простой проспект S-1 и запустить торги через 75 дней, что значительно сократит процедурные трения для новых продуктов. Агентство отказалось комментировать обсуждения.
Старший аналитик ETF в Bloomberg Intelligence Эрик Бальчунас утверждает, что такая структура откроет шлюзы. «Это то, чего все хотят… и поэтому мы так оптимистичны — 95 процентов по большинству монет — в отношении одобрения», — написал он, предсказав, что стандарты листинга будут «достаточно свободными, чтобы большинство из топ-50 монет можно было превратить в ETF».
Его коллега Джеймс Сейффарт добавил нотку осторожности, отметив, что «спрос на некоторые из этих монет в оболочке ETF — это отдельный вопрос», напомнив, что разрешительные документы регуляторов не гарантируют коммерческий успех.
Появление первых спотовых ETF с альткоинами произойдёт до конца года, если биржи, эмитенты и SEC быстро завершат разработку предложенных стандартов и ускорят процесс подачи заявок S-1. Недавно эксперты Bloomberg по ETF Блачунас и Сейффарт повысили шансы на одобрение XRP, Solana и Cardano до 95%. В целом вопрос, похоже, заключается не в том, будет ли это, а в том, когда (в этом году).
На момент публикации XRP торговался по цене $2,19.
Не является инвестиционной рекомендацией.