GameStop всё глубже погружается в мир биткоина. В этом году ритейлер привлёк более 4 миллиардов долларов через продажу конвертируемых облигаций, и планирует использовать часть этих средств для создания биткоин-казначейства.
Играй и конвертируй: стратегия GameStop
В марте 2025 года GameStop выпустила конвертируемые облигации на сумму 1,48 миллиарда долларов. Это вид долга, который инвесторы могут позже превратить в акции. Подача документов в SEC показала, что вырученные средства пойдут на «общие корпоративные цели, включая приобретение биткоина».
Это обещание стало реальностью в мае, когда GameStop приобрела 4710 BTC, что на тот момент стоило примерно 513 миллионов долларов. Это была первая официальная покупка биткоина компанией.
В этом месяце GameStop удвоила свои усилия. Второе предложение конвертируемых облигаций привлекло 2,25 миллиарда долларов, а инвесторы быстро реализовали опцион на покупку дополнительных 450 миллионов долларов, доведя общую сумму, привлечённую в июне, до 2,7 миллиарда долларов.
Действия GameStop повторяют стратегию MicroStrategy в отношении биткоина, которая использовала корпоративный долг для накопления более 200 000 BTC. Теперь акции Strategy фактически торгуются как биткоин-ETF с кредитным плечом.
Хотя GameStop не зашла так далеко, её совет директоров, похоже, видит в биткоине потенциальный спасательный круг. Компания столкнулась с годами снижения розничных показателей и рассматривает криптовалюту как средство хеджирования, ставку на рост или, возможно, даже как то и другое одновременно.
Если компания направит большую часть своего нового «военного сундука» на BTC, её вложения могут сравняться со стратегическими на относительном уровне, составляя почти треть от общей рыночной капитализации GameStop.
Поворот на уровне всей компании?
Пока что GameStop — это ритейлер со спекулятивной стратегией управления казначейством. Но если биткоин вырастет в цене, а GameStop продолжит выпускать долговые обязательства для покупки большего количества криптовалюты, она может превратиться в криптопрокси, высокобета-акции биткоина или даже в новый вид гибридной публичной компании.
Не является инвестиционной рекомендацией.