Большая часть мирового капитала по-прежнему направляется в проекты, наносящие вред климату. Финансирование зелёного перехода является решающим фактором для достижения климатических целей. Исследовательский проект, проведённый Университетом Виттен/Хердеке и Институтом исследований экологической экономики (IÖW), изучил, как можно сократить финансовый разрыв и что могут сделать политики и финансовый сектор для его устранения.
Основные рекомендации
Сегодня команда проекта представила свои выводы и предложила три ключевые рекомендации для более устойчивой финансовой политики в политическом обзоре под названием «Финансирование зелёного перехода».
1. Целенаправленно усилить инвестиционную привлекательность зелёных инвестиций.
2. Активно сокращать финансирование ископаемых и ресурсоёмких видов деятельности, связанных с выбросами.
3. Увеличить объём государственных средств, выделяемых на экологически чистые виды деятельности, которые необходимы, но приносят небольшую или нулевую частную отдачу.
Существует огромный глобальный дефицит финансирования: по данным Инициативы по климатической политике, для достижения климатических целей во всём мире требуется около 7 триллионов долларов США в год. В Германии дополнительные инвестиции требуются в размере от 60 до 100 миллиардов евро ежегодно. В то же время проекты, связанные с ископаемым топливом, по-прежнему считаются особенно прибыльными и малорискованными, что имеет серьёзные последствия для окружающей среды и общества.
Рычаги для перенаправления потоков капитала
Исследовательская группа определила ключевые рычаги для устойчивого перенаправления потоков капитала. Одним из них является усиление инвестиционной привлекательности зелёных инвестиций. Политики могут использовать финансовые стимулы, гарантии и регуляторные меры для достижения этой цели.
Йоша Вуллвебер, руководитель проекта в Университете Виттен/Хердеке, объясняет: «Проще говоря, инвестиционная привлекательность означает: каково соотношение риска и доходности инвестиций в производственную экономику или в финансовые активы? Другими словами, какова вероятность того, что я не получу обратно деньги, которые я инвестирую, и получу ли я доход от этого риска, соответствующий моим ожиданиям? Чем ниже риск и выше доходность, тем больше инвестиционная привлекательность».
Однако, как показывает анализ исследователей, инвестиционная привлекательность многих зелёных проектов слишком низка для того, чтобы финансовый сектор инвестировал в них. В то же время инвестиционная привлекательность многочисленных проектов, наносящих вред климату, остаётся высокой. Это несмотря на то, что Европейское регулирование устойчивого финансирования направлено на укрепление критериев устойчивости для инвестиций.
Меры финансовой политики
Помимо политических рекомендаций, известных как «снижение рисков», команда разработала меры финансовой политики для постепенного отказа от инвестиций, наносящих вред климату. Эти меры должны усложнить финансирование ископаемых и ресурсоёмких видов деятельности, связанных с выбросами, и регулировать не только банки, но и небанковские учреждения или «теневые банки». Одной из перспективных мер могло бы стать исключение активов, наносящих вред климату, из системы обеспечения Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Проект также определил области, которые необходимы для декарбонизированной экономики и зелёного перехода, и в которых государство должно играть более активную роль в их финансировании. К ним относятся защита торфяников, инфраструктура для немоторизованного передвижения и защита от наводнений, которые не могут быть или с трудом могут быть профинансированы за счёт частных средств. Государственные средства могут быть мобилизованы с помощью различных инструментов, таких как климатический фонд ЕС; «Зелёное золотое правило», которое гласит, что зелёные инвестиции не включены в правила ЕС о долге; или через целевые налоги.
Авторы подчёркивают, что необходим комплексный набор политик. Исследователь перехода Флориан Керн из IÖW комментирует: «Одной финансовой и денежно-кредитной политики, конечно, недостаточно. Они должны сочетаться с последовательной инновационной, промышленной, фискальной и отраслевой политикой, чтобы продвигать зелёный переход социально справедливым и экологически обоснованным образом. Финансовая политика должна эффективно дополнять другие политики в области экологической и экономической политики, такие как меры по энергетическому переходу, защите ресурсов или циркулярной экономике».
Сильке Стремлау, председатель Консультативного комитета по устойчивому финансированию предыдущего правительства Германии, высоко оценила подход проекта, заявив: «Исследователи команды смогли использовать свой аналитический подход, чтобы сосредоточиться на пробелах в текущем дискурсе об устойчивом финансировании. Вопрос о том, достаточно ли текущих мер и что мы можем сделать, если это не так, имеет важное значение для прогресса в зелёном переходе. С помощью политических рекомендаций теперь на столе лежит согласованный набор мер».
Предоставлено Институтом исследований экологической экономики GmbH.