Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подходит к завершающему этапу рассмотрения заявки Grayscale Investments о преобразовании фонда Digital Large Cap Fund (GDLC) размером в 760 миллионов долларов — который включает в себя Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana и Cardano — в биржевой фонд (ETF). Установленный законом срок — 2 июля.
Президент ETF Store Нейт Жерачи сообщил своим подписчикам в X, что существует «высокая вероятность» одобрения преобразования. Он добавил, что за этим «позже последует одобрение индивидуальных спотовых ETF для XRP, SOL, ADA и т. д.».
🔍 Оптимизм Жерачи основан частично на составе GDLC. По состоянию на 27 июня в фонде содержится 80,8% Bitcoin и 11,1% Ether, в то время как на XRP, Solana и Cardano приходится в совокупности 8,1% — что значительно ниже весов, которые исторически вызывали сопротивление со стороны регуляторов по соображениям ликвидности или манипулирования рынком.
Жерачи считает, что такой многотокенный продукт — это «лёгкий способ постепенно войти в другие активы».
Спотовые ETF для XRP, SOL и Cardano на подходе
Поэтапный подход соответствует руководству SEC. Спотовые Bitcoin ETF были одобрены в январе 2024 года после того, как федеральный суд указал Комиссии на непоследовательные рассуждения, а спотовые Ether ETF появились спустя семь месяцев.
Жерачи утверждает, что у Комиссии уже есть шаблон для ограниченного нетрадиционного воздействия. С февраля SEC разрешает, чтобы до 15% портфеля ETF состояло из неликвидных инструментов частного кредитования, при условии, что спонсоры могут продемонстрировать надёжную оценку и контроль ликвидности.
Регуляторное взаимодействие активизировалось
Grayscale подала исправленную форму S-3 для GDLC 26 июня — шаг, который Жерачи назвал доказательством того, что «SEC явно вовлечена». В заявлении о регистрации подтверждается, что предложение NYSE Arca по правилу 19b-4 о листинге акций не может быть реализовано без одобрения Комиссии.
Внешние аналитики разделяют оценку Жерачи. Джеймс Сейффарт из Bloomberg Intelligence сообщил Blockworks на прошлой неделе, что агентство может одобрить GDLC именно потому, что транш без Bitcoin и Ether настолько мал.
Сейффарт и его коллега Эрик Бальчунас подняли вероятность одобрения для большинства ETF с одним активом до 90%, сославшись на «весьма позитивный» диалог между регулятором и эмитентом.
Если преобразование будет одобрено на этой неделе, GDLC станет первым спотовым ETF в США, который даст инвесторам регулируемый доступ к XRP, Solana и Cardano, хотя и в скромных пропорциях.
📈 На момент публикации XRP торговался по цене 2,18 доллара.
Не является инвестиционной рекомендацией.