Ledger XRP сделал значительный шаг вперёд. 25 июня компания Ripple официально выпустила версию 2.5.0 программы rippled — эталонной реализации протокола — и вместе с ней ряд предложенных поправок, которые могут изменить саму архитектуру работы децентрализованных финансов в сети.
Главной из них является долгожданное внедрение доменов с разрешениями и пакетной обработки транзакций — поправки, которые, по мнению некоторых инсайдеров, могут стать переломными или даже вызвать разногласия.
Согласно официальным примечаниям к выпуску, обновление открывает голосование по семи поправкам, каждая из которых нацелена на критическую область функциональности реестра.
Наиболее заметной является XLS-81 (PermissionedDEX), которая вводит домены с учётными данными в рамках децентрализованной биржи XRPL. Эти домены с разрешениями ограничат участие лицами, прошедшими проверку KYC, обеспечивая соблюдение правил непосредственно в цепочке.
Параллельно XLS-75 (PermissionDelegation) обеспечивает более гибкое управление учётными записями, XLS-56 (Batch) позволяет атомарное выполнение сгруппированных транзакций, а XLS-85 (TokenEscrow) расширяет возможности условного депонирования для долговых расписок и многофункциональных токенов.
Небольшие, но важные исправления, такие как PayChanCancelAfter и EnforceNFTokenTrustlineV2, устраняют уязвимости в крайних случаях. Примечательно, что AMMv1_3 вводит инвариантные проверки для развивающейся функции XRPL — автоматизированного маркетмейкера (AMM), что свидетельствует об ужесточении контроля на уровне протокола для операций с ликвидностью в цепочке.
Однако именно функциональность PermissionedDEX вызвала самую бурную реакцию среди аналитиков, подняв сложные вопросы о ликвидности, соответствии требованиям и будущей роли XRP в объединении разрозненных финансовых сред.
Rippled 2.5.0 переопределяет экосистему XRP Ledger
Известный комментатор XRP WrathofKahneman резко сформулировал значимость: «Этот последний выпуск RippleD, 2.5.0, включает поправки, которые могут навсегда изменить экосистему XRPL, особенно домены с разрешениями. Они могут стать лучшим способом привлечения крупных денег в сеть, но также и сегментируют ликвидность».
Эта обеспокоенность — фрагментация ликвидности — стала центральной в дебатах. В предыдущей ветке от 17 июня Wrath объяснил, что XLS-80, техническая основа для доменов с разрешениями, позволит создавать среды децентрализованных бирж, ограниченные участниками, имеющими учётные данные.
Такая структура вводит возможность того, что, например, регулируемая организация вроде Bank of America сможет торговать парами XRP/RLUSD в домене, недоступном для розничных участников, фрагментируя DEX на параллельные каналы ликвидности.
Хотя это может повысить соответствие требованиям и привлекательность для институциональных инвесторов, это усложняет рыночную эффективность DEX. «Вы можете торговать XRP/RLUSD, пока BofA торгует им вместе, используя ордера, в которых у вас нет учётных данных для участия», — отметил Wrath.
Фрагментация напоминает пулы DeFi с проверкой KYC на базе Ethereum, хотя подход XRPL встраивает разрешения непосредственно на уровне протокола. Такая встроенная в протокол проверка соответствия может дать ему стратегическое преимущество. Решения на базе Ethereum, такие как Aave Arc, полагаются на уровни проверки вне сети и сегментированные развёртывания контрактов. XLS-80, напротив, обеспечивает логику проверки учётных данных внутри реестра.
Как писал Wrath: «XLS-80 встроит соответствие требованиям непосредственно в протокол. В отличие от Ethereum, проверка соответствия осуществляется вне сети».
Тем не менее сегментация ликвидности поднимает неизбежные вопросы об арбитраже. Пользователь X blk4432 заметил: «Я думаю, они будут заниматься арбитражем XRP между публичными и частными сетями. Я думаю, жадность не позволит организациям оставлять деньги на столе из-за „садового забора“».
Wrath согласился, добавив: «Любой, кто имеет учётные данные для одного домена, уже имеет учётные данные для основного. Если они смогут это сделать и при этом соблюдать требования, я уверен, они так и сделают».
Это открывает двери для нового класса ищущих прибыль участников рынка с учётными данными, потенциально включая саму Ripple. Wrath предположил, что Ripple может изначально владеть учётными данными, необходимыми для охвата всех доменов, что позволит ей работать в качестве регулируемого моста ликвидности — облегчая торги между разрозненными книгами заказов и собирая спреды.
«Ripple может законно маршрутизировать ликвидность и заниматься арбитражем между разрозненными книгами. Это позиционирует их как регулируемого маркетмейкера», — написал он.
Последствия для XRP значительны. Если домены с разрешениями получат распространение среди учреждений, спрос на токен может возрасти, поскольку он будет использоваться в качестве связующего актива — для облегчения арбитража в условиях фрагментированной ликвидности. Однако этот спрос будет зависеть от того, смогут ли маркетмейкеры, работающие в этих сегментах, получить необходимые учётные данные и работать с прибылью.
Помимо торговли, разрешённая структура может изменить и другие компоненты. В будущем расширение может привести к применению аутентифицированного доступа к пулам ликвидности в AMM, открывая для регулируемых организаций возможности получения дохода в цепочке — область, которая сегодня в значительной степени недоступна для учреждений в публичных сетях.
На момент публикации XRP торговался по цене $2,1889.
Не является инвестиционной рекомендацией.