Утверждения о том, что Уолл-стрит намеренно занижает цену биткоина, не новы, но, по словам Джеймса «Checkmate» Чека, это не более чем вымысел. В интервью для подкаста G’day Bitcoin аналитик Check on Chain напрямую обратился к теориям заговора, которые циркулируют в X, и заявил, что видимое ценовое затишье вполне естественно — и его неправильно понимают.
Биткоин сдерживают?
«Источник подавления цен номер один — это скука людей», — сказал Чек в начале интервью, отвечая на волну разочарования в интернете по поводу очевидного отказа биткоина расти, несмотря на постоянный институциональный спрос. По его мнению, идея о том, что цена «держится» каким-то внешним манипулятором, не учитывает базовую механику рынков: для каждого покупателя нужен продавец.
В основе утверждения лежит противоречие. Пользователи в X указывают на покупки на миллиарды долларов со стороны таких организаций, как Strategy, и спрашивают, почему цена никуда не движется. Ответ Чека был прост и прямолинеен: «Люди продают миллиарды долларов Сэйлору». Вот почему цена остаётся на одном уровне.
Он объясняет, что заблуждение связано с ошибочным пониманием того, как рынки поглощают ликвидность. «Это просто, очень просто», — повторял он. «Когда вы нажимаете кнопку „купить“, вы не хотите, чтобы рынок отправлял. Сэйлор хочет купить, и тогда рынок движется, верно? Вот как работают рынки. Примите это».
Далеко не доказательство нечестной игры, боковое движение — то, что он называет «chop-solidation» — это нормальный, здоровый процесс, в котором рынки переваривают предыдущие прибыли.
Что такое «chop-solidation»?
Чек объяснил термин «chop-solidation» как слияние технической консолидации и индекса Choppiness, осциллятора волатильности, который сигнализирует о степени, в которой рынок имеет тенденцию к тренду или диапазону. Текущий период застоя, когда цена держится выше 100 000 долларов в течение нескольких недель, следует за агрессивным многомесячным ростом от минимумов после FTX. В таких условиях, по словам Чека, пауза неизбежна. «Рынки не могут идти вверх или вниз по прямой линии».
Но почему идея манипуляции сохраняется? Для Чека это психология. «Люди так скучают, — сказал он. — Они начинают выдумывать эти истории». Он сравнил текущее настроение с более ранними фазами цикла — 20–30 тысяч долларов в 2023 году или длительным боковым движением между 45 и 75 тысячами долларов. В обоих случаях люди кричали о манипуляциях, только для того, чтобы рынок в конце концов вырос.
Реальное разочарование
Настоящее разочарование, по его словам, заключается в эмоциональной нестабильности инвесторов, а не в волатильности цен. «Вы находитесь в двух шагах от исторического максимума», — сказал он. «Он идёт вниз, чтобы потом пойти вверх. Вот как это часто бывает». Либо рынок резко идёт вверх, застигая трейдеров врасплох, либо он опускается настолько, чтобы вызвать страх и капитуляцию — прежде чем резко отскочить и оставить скептиков позади. «Люди капитулируют и паникуют, а затем он просто прыгает прямо вверх, к новым историческим максимумам».
Нужна ли «chop-solidation»?
По мнению Чека, закономерность ясна. Консолидация после расширения. Паника после скуки. Прорыв после капитуляции. Нет необходимости придумывать тёмные мотивы. «Так формируются основания». И если вы достаточно долго были в биткоине, вы видели этот фильм раньше.
Его более широкий посыл направлен на успокоение эмоциональных реакций. «Chop-solidation — это часть процесса», — настаивал он. «Так работают рынки». Рынки не организованы институтами для накопления по низким ценам, а диапазон биткоина — это способ рынка подготовиться к следующему этапу — будь то вверх или вниз.
В итоге Чек развенчал нарратив о манипуляциях, опираясь на данные и опыт: иллюзия подавления — это не функция централизованного контроля, а коллективного нетерпения. Цена не подстроена — она отдыхает. И когда она движется, это будет не из-за заговора. Это будет потому, что рынок, как и всегда, просто делает свою работу.
На момент публикации BTC торговался по цене 101 940 долларов.
Не является инвестиционной рекомендацией.