Рауль Пал и главный криптоаналитик Real Vision Джейми Куттс описывают совокупность факторов как потенциально «насильственное» движение вверх на рынках биткоина и криптовалют. В насыщенном данными эпизоде два аналитика представили комплекс моделей, разработанный за последний год, кульминацией которого стала живая информационная панель, которая только что загорелась зелёным по всем основным индикаторам риска.
Негативное истощение, нейтральное позиционирование и редкий прорыв в глобальной ликвидности
«Мы не перегреты. Мы не растянуты. На самом деле всё ведёт себя именно так, как и должно в режиме прорыва», — сказал Куттс, ссылаясь на свой показатель риска глобальной ликвидности, построенный на основе балансов центральных банков, агрегатов денежной массы, валютных резервов и чистой ликвидности в США. «И когда происходят такие прорывы, чувствительность биткоина к ликвидности может увеличиться в пять и более раз».
Пэл, поддерживая уверенность, добавил: «Отсюда всё пойдёт прямо вверх. Я думаю, мы будем удивлены росту — особенно тому, как быстро всё пойдёт».
Биткоин и альткоины готовы к взрывному росту
В центре обсуждения была триада рыночных индикаторов Куттса в реальном времени: глобальная ликвидность, риск по деривативам и прибыльность сети. Эти показатели составляют основу того, что Пэл назвал «конечным сигналом» Real Vision для навигации по криптоциклам. Все три в настоящее время находятся в «нейтральной» зоне, сигнализируя об отсутствии перегрева или чрезмерного риска — именно такой фон, по их утверждению, исторически предшествует масштабному росту цен.
Одной из ключевых метрик является мультипликатор ликвидности. Куттс объяснил, что в типичных макроэкономических режимах биткоин растёт примерно на 7% на каждый 1% увеличения глобальной ликвидности. Но в редкие периоды после сокращения — как сейчас — этот мультипликатор подскакивает до 20–30%. «Биткоин становится гиперчувствительным, — сказал он. — Каждый новый доллар ликвидности, поступающий в систему, оказывает непропорциональное влияние».
Важно отметить, что данные подтверждают, что недавнее ралли после апрельских минимумов поддерживается фундаментальными показателями. «Ликвидность прорвалась в начале апреля, и с тех пор биткоин вырос на 40%. Глобальная ликвидность выросла примерно на 2%. Это соответствует предыдущим режимам прорывов», — заметил Куттс. «Люди не понимают, насколько чистая эта настройка».
Альткоины
Разговор резко перешёл к альткоинам. Используя недавно созданные индексы, включая равнозначный трекер топ-200 альткоинов, Куттс определил ранние признаки «структурного» сезона альткоинов. Его специально разработанная линия опережения-отставания и осциллятор в стиле MACD предполагают, что размах тихо растёт по всему криптокомплексу.
«Ещё в марте и апреле я сказал, что в альткоинах формируется дно», — отметил он. «Сейчас мы начинаем видеть более высокие минимумы на диаграммах размаха. Осциллятор альт-сезона сработал в конце апреля. Он ещё не взрывной, но структура бычья».
Пэл согласился, указав на ISM и индикаторы макрорисков как на отстающие, но поддерживающие. «Сезон альткоинов тесно связан с располагаемым доходом и ISM, — сказал он. — Как только доходы вырастут, и ФРС начнёт снижать ставки, люди начнут смещаться по кривой риска. И это то, что запускает полную ротацию».
Другие ключевые выводы
Данные в сети подтверждают, что ни долгосрочные держатели, ни использование кредитного плеча не подталкивают рынок к пузырям. «Показатель риска по деривативам низкий. Показатели нереализованной прибыли нейтральны. Нет всплеска позиционирования. Если что, рынок недостаточно раскрыт», — сказал он.
Одним из имён, которое выделялось по всем показателям, была Hyperliquid — децентрализованная биржа деривативов, привлекающая внимание институционалов. «Это моя диаграмма позора, — признался Куттс. — Тренд запустился на уровне 17 долларов — я пропустил его — а сейчас он на уровне 42 долларов. Но у него одно из самых чистых соответствий продукта и рынка, которые мы видели в криптовалюте. Токеном можно торговать по разумной цене. И он сжигает токены как растущая акция».
Другие сети отмечены за высокую сетевую активность и недооценку, включая Tron, который генерирует 9 миллионов долларов ежедневных сборов в основном за счёт переводов стейблкоинов; и экосистемы L2, которые всё больше способствуют возрождению Ethereum.
В итоге, согласно ведущим криптоаналитикам Real Vision, почти все основные сигналы указывают на рост. «Ликвидность прорывается. Позиционирование чистое. Размах альткоинов улучшается. Фундаментальные показатели снова растут. Индекс FOMO — если мы осмелимся назвать его так — низкий», — сказал Пэл. «Такие настройки нечасто встречаются. Просто не облажайтесь».
Куттс завершил предупреждением и призывом к дисциплине: «Индикаторы помогают нам понять, когда нужно наклониться вперёд — и когда нужно хеджировать. Но сейчас они не говорят нам отступать. Они говорят нам, что взлётная полоса открыта».
На момент публикации BTC торговался на уровне 106 004 долларов.
Не является инвестиционной рекомендацией.