Исследования перемещения доходов многонациональными компаниями широко распространены, однако мало кто изучал, как иностранные компании переносят доходы из Соединённых Штатов. В новом исследовании Джим Альбертус из Университета Карнеги-Меллона оценил влияние налоговых льгот на решения иностранных компаний, работающих в США, по перемещению доходов, занятости и инвестициям. Он обнаружил, что иностранные многонациональные фирмы в умеренной степени переносят доходы из США по налоговым причинам.
Результаты информируют о потенциальных последствиях положений «налога мести» (Revenge Tax) из законопроекта о налогах за июнь 2025 года, рассматриваемого в Конгрессе США.
Исследование опубликовано в The Review of Financial Studies
«Я проанализировал внедрение правил контролируемых иностранных корпораций», — объясняет Альбертус, доцент кафедры финансов в Школе бизнеса Теппера Университета Карнеги-Меллона, который проводил исследование. «Результаты показывают, что иностранные многонациональные фирмы переносят умеренное количество доходов из США по налоговым причинам, и это перемещение доходов, в свою очередь, поддерживает умеренное количество рабочих мест и инвестиций в Соединённых Штатах».
Ограниченность исследований
Исследования перемещения доходов иностранными многонациональными компаниями из США ограничены по двум причинам:
1. Данные на уровне компаний о деятельности иностранных транснациональных корпораций в США недоступны публично. Чтобы решить эту проблему, Альбертус собрал всеобъемлющий конфиденциальный набор данных об операциях иностранных многонациональных компаний в США.
2. Панель включает информацию из отчётов о прибылях и балансов каждого дочернего предприятия и была составлена на основе ответов на обязательные опросы, проводимые Бюро экономического анализа. Исследование использовало эти данные для оценки того, как американские дочерние компании иностранных многонациональных фирм сообщают о доходах и работают в США.
Для изучения перемещения доходов иностранными фирмами из США требуется анализ изменений стимулов фирм к участию в этой деятельности. Изменения в федеральной налоговой политике США применяются ко всем фирмам, не оставляя контрольной группы.
Решение проблем
Альбертус рассмотрел поэтапное внедрение правил контролируемых иностранных корпораций в зарубежных странах, что позволило провести анализ налоговых льгот для перемещения доходов иностранными компаниями, работающими в США.
Альбертус обнаружил, что иностранные многонациональные фирмы в основном полагаются на трансфертное ценообразование по налоговым причинам для перемещения доходов из США. Дополнительные результаты показывают, что иностранные компании, работающие в США, обычно не занимаются стрипингом доходов, при котором для перемещения доходов используются внутрикорпоративные займы.
Когда изменения в налоговой политике зарубежных стран ограничивали перемещение доходов, инвестиции и занятость дочерних компаний США, принадлежащих иностранцам, умеренно снижались. Результаты показывают, что экономика США имеет ограниченное воздействие налоговой политики, установленной за рубежом, через прямые иностранные инвестиции в Соединённых Штатах.
Предоставлено Школой бизнеса Теппера, Университет Карнеги-Меллона.