Бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс предсказывает бум и крах новых публичных эмитентов стейблкоинов, обусловленные недавним успехом IPO компании Circle.
Хейс считает, что большинство из этих стейблкоинов в конечном итоге потерпят неудачу, вытесненные с рынка и лишённые распределения стейблкоинами, выпущенными гигантами Web2, такими как Meta и AirBnB.
Несмотря на прогноз
Несмотря на свой прогноз о том, что большинство новых эмитентов стейблкоинов потерпят неудачу, Хейс не рекомендует открывать короткие позиции по этим компаниям, а вместо этого советует своим читателям торговать ими осторожно.
Провокационный криптокомментатор и бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс считает, что стейблкоины ждёт взрывной цикл бумов и крахов, подстегиваемый недавним успехом первичного публичного размещения акций (IPO) эмитента USDC — компании Circle.
«Причина, по которой я пишу очередное послание о стейблкоинах, заключается в ошеломляющем успехе IPO Circle», — написал Хейс в недавнем посте в Substack под названием «Assume the Position».
Для ясности: Circle сильно переоценена, но цена продолжит расти. Листинг знаменует собой начало, а не конец мании стабильных монет в этом цикле.
Хейс предсказал, что многие розничные инвесторы пострадают от инвестиций в Circle и другие компании-подражатели, когда огромный пузырь IPO стейблкоинов неизбежно лопнет.
Крупные фирмы Web2
По словам бывшего генерального директора BitMEX, после наблюдения за IPO Circle крупные фирмы Web2, такие как Meta и AirBnB, хлынут в этот сектор, запуская собственные стейблкоины и внедряя их в свои социальные сети, платформы для обмена мгновенными сообщениями, электронной коммерции и платежей.
Согласно Хейсу, это поможет поднять цену акций этих компаний, но новым эмитентам стейблкоинов будет сложно закрепиться на рынке, поскольку гиганты технологических компаний предпочтут использовать собственные стейблкоины.
Каналы распространения мешают новым участникам
Хейс утверждал, что отсутствие доступа к каналам распространения лишает шансов многих из тех, кто собирается запустить эмитентов стейблкоинов.
Чтобы добиться масштабного распространения, а под этим я подразумеваю возможность охватить миллионы пользователей по доступной цене, эмитент должен использовать каналы криптобиржи, гиганта социальных сетей Web2 или традиционного банка. Если у них нет распределения, у них нет шансов на успех.
Хейс предупредил инвесторов: «…если вы не можете легко проверить, что у указанного эмитента есть доступ к продвижению продукта через один или несколько из этих каналов, бегите прочь!»
Пример из практики
Чтобы дополнительно проиллюстрировать свою точку зрения, Хейс отмечает, что многие из основателей крупнейшего в мире стейблкоина Tether (USTD) — это те же люди, которые стоят за криптовалютной биржей BitFinex. Эта связь дала стейблкоину важнейшую крупномасштабную сеть распространения с самого начала и готовую базу пользователей в миллионы человек.
Сама компания Circle также стремилась к партнёрству с криптобиржей, заключив сделку с Coinbase, чтобы увеличить распространение USDC. По словам Хейса: «Договор заключается в том, что Circle выплачивает 50% своего чистого процентного дохода Coinbase в обмен на распространение по всей сети Coinbase».
Взрывной пузырь стейблкоинов будет стоить инвесторам миллиарды: Хейс
Хейс утверждает, что пузырь стейблкоинов в конечном итоге лопнет, когда розничные инвесторы понесут большие убытки от публично зарегистрированного эмитента стейблкоинов.
Пузырь лопнет после запуска эмитента стейблкоинов на публичном рынке, скорее всего, в США, который отделит дураков от десятков миллиардов капитала, используя комбинацию финансовой инженерии, кредитного плеча и потрясающего шоу.
Хейс сказал, что эти потери станут результатом того, что инвесторы не понимают «историю стейблкоинов и платежей в криптовалюте, почему экосистема развивалась именно так, и что это означает для того, какие эмитенты будут успешными, а какие нет».
Несмотря на свой прогноз о том, что грядущий пузырь стейблкоинов лопнет катастрофически, Хейс не рекомендует открывать короткие позиции по Circle или любой другой компании, выпускающей стейблкоины, которая станет публичной в ближайшем будущем. «Не открывайте короткие позиции. Эти новые акции разорвут лица шортистов. Макро и микро синхронизированы».
Вместо этого Хейс рекомендовал торговать этими акциями очень осторожно, советуя своим читателям: «Торгуйте этим дерьмом, как горячей картошкой».
Хотя он считает, что в краткосрочной перспективе на торговле этими акциями можно заработать, Хейс полагает, что новым участникам в сфере стейблкоинов вряд ли удастся добиться успеха в долгосрочной перспективе: «Реального будущего нет, потому что каналы распространения для новых участников закрыты. Врубите это себе в голову».
Не является инвестиционной рекомендацией.