Глава Financial Stability Board (FSB) Клаас Кнот предупреждает о рисках
Клаас Кнот, уходящий глава Financial Stability Board (FSB), призывает мировое финансовое сообщество обратить внимание на стабильные монеты. Выступая на недавнем мероприятии в Мадриде, Кнот заявил, что мы приближаемся к точке, где криптовалютные рынки и традиционные финансы настолько переплетены, что трещина в одном может пошатнуть другое.
Кнот не паникует, но он определённо обеспокоен. Сейчас криптовалюта не представляет прямой угрозы для глобальной финансовой стабильности. Но стены, отделяющие криптовалюту от остальной финансовой системы, становятся всё тоньше. И быстро.
Стабильные монеты и риски
🔎 Стабильные монеты. Эти цифровые активы привязаны к реальным валютам, обычно к доллару, и часто поддерживаются американскими казначейскими облигациями. Когда деньги поступают в эти монеты или выводятся из них, это может изменить спрос на рынке облигаций. Это движение может повлиять на реальные ставки и создать волатильность в местах, которые действительно важны для центральных банков.
📈 Криптовалютные ETF. Они упрощают инвестирование в биткоин или эфириум без необходимости использования криптокошелька. Это может звучать здорово для доступности, но это также означает, что всё больше инвесторов сталкиваются с криптовалютой, чем когда-либо прежде. Некоторые из этих инвесторов — розничные трейдеры. Другие — крупные учреждения. Если когда-нибудь начнётся паника, цепная реакция не останется в криптовалюте.
Это то, что Кнот называет риском «переломного момента». Мы ещё не достигли его, но приближаемся.
Законодатели принимают меры
В США законодатели уже пытаются взять стабильные монеты под федеральный контроль. Закон GENIUS был принят Сенатом при широкой поддержке и направлен в Палату представителей. Он направлен на регулирование долларовых стабильных монет как традиционных финансовых продуктов.
Европа также заостряет своё внимание. Европейский центральный банк предупредил, что стабильным монетам нужны более строгие правила, иначе они могут стать слабым местом в финансовой системе.
Глава FSB меняется
Кнот завершает свой срок 30 июня, а губернатор Банка Англии Эндрю Бейли должен вступить в должность. Ожидается, что Бейли будет продолжать настаивать на глобальных правилах, которые смогут обуздать криптовалюту, не подавляя инноваций. Это будет непросто, но это явно в повестке дня.
Почему это важно
По сути, речь идёт об управлении рисками. Чем ближе криптовалюта к традиционным финансам, тем важнее понимать, что может пойти не так. Стабильные монеты и ETF больше не являются побочными проектами. Это рычаги, которые могут двигать мировые рынки.
Министр финансов США прогнозирует рост активов в криптовалюте
Министр финансов США Скотт Бессент прогнозирует, что американские инвесторы могут в конечном итоге владеть криптовалютой на сумму до 2 триллионов долларов, если текущие тенденции принятия сохранятся.
Прогноз Бессента основан на отслеживании того, как институциональные деньги неуклонно поступают в цифровые активы. Пенсионные фонды, хедж-фонды, банки — все они проявляют к криптовалюте гораздо больший интерес, чем раньше. Некоторые уже сделали решительный шаг.
Бессент подчёркивает стабильные монеты как ключевой элемент: «Стабильные монеты могут создать спрос на 2 триллиона долларов для казначейских облигаций США и казначейских векселей».
Почему регулирование имеет значение
Это не просто рыночные движения, которые подталкивают ситуацию вперёд. Регулирование начинает догонять. Ранее в этом году приказ о создании стратегического биткоин-резерва задал тон. В нём содержался призыв к агентствам оценить цифровые активы и подготовиться к их роли в экономике США.
Более чёткие правила придают институтам уверенность. Они не хотят оказаться не на той стороне иска SEC или в какой-то серой зоне соответствия. Когда правила имеют смысл, деньги следуют за ними.
Может ли США достичь 2 триллионов долларов?
Это большая цифра. Без сомнения. Но она не за пределами досягаемости. Глобальная рыночная капитализация криптовалют уже приближалась к 3 триллионам долларов во время последнего цикла. Если США займут большую долю в следующий раз, благодаря росту ETF, участию федерального правительства и корпоративным балансам, цель в 2 триллиона долларов может стать вполне реальной.
Это произойдёт не в одночасье, но мы и не говорим о фантазиях.
Что будет дальше?
Это зависит от того, будут ли учреждения продолжать придерживаться этого курса. Будут ли фонды фактически увеличивать ассигнования? Будут ли регуляторы действовать достаточно быстро, чтобы поддержать рост, не останавливая его? И сможет ли биткоин удержаться выше 100 тысяч долларов?
Ответы на эти вопросы определят, окажется ли прогноз Бессента верным или будет отнесён к категории благожелательных размышлений. Если больше компаний и фондов продолжат покупать криптовалюту, прогноз Бессента о 2 триллионах долларов может сбыться раньше, чем ожидалось.
Заключительные мысли
Прогноз Бессента о 2 триллионах долларов смелый, но не беспочвенный. Криптовалюта больше не является аутсайдером. Она выходит в мейнстрим. Станет ли она краеугольным камнем американских портфелей, зависит от того, что произойдёт дальше. Но ясно одно: разговор меняется, и он не исчезнет.
Не является инвестиционной рекомендацией.